鉅亨台北資料中心
三月份以來美國股市走強，其中道瓊、S&P500指數分別突破13000點與1400點整數關卡，創2008年3月與2008年5月以來波段新高，其中科技股表現更為奪目，在蘋果股價狂飆，今年以來漲幅已超過4成帶動下，Nasdaq指數三月份大漲6.64%，領先全球主要指數，更創下2001年科技泡沫後高點。
在美股強勢表態下，根據Lipper統計，三月份境內外基金前10名主要以美國、科技基金大宗，摩根美國科技基金（原摩根富林明美國科技基金）經理人葛雷哥‧托特（Greg Tuorto）表示，美國經濟數據亮麗，尤其近幾月失業率明顯下降，加上年底美國選舉，兩黨政策都可望聚焦經濟議題，有利今年美國GDP增長率超越去年的水準。
托特分析，聯準會維持極低利率至2014年，創造市場游資充沛，也意味著企業的再融資成本與利息負擔下滑，將有助於提振企業盈餘。托特說明，在金融海嘯過後，美國企業普遍去槓桿化（deleverage），根據摩根士丹利的統計，目前S&P500指數成分股（不含金融股）的淨債務佔資產比例僅15.6%，較2006 年的17.2%下降，顯示今日美國企業的資產負債表較5年前更為強健。
科技股仍是引領本波美股向上的關鍵。托特認為，美國科技股海外營收比重超過5成，因此獲利動能較不受歐美當地消費下滑衝擊，也是第一個獲利超越2008年金融海嘯前高點的產業。根據全球半導體銷售周期變化，目前庫存調整已近尾聲，隨科技新產品上市，可望帶動換機需求，並拉動科技股上游供貨力道。
科技股品牌價值由蘋果股價變化即可窺知一二。托特指出，蘋果自去年6月迄今股價漲幅已將近一倍，隨「行動科技」、「雲端運算」等科技新趨勢興起，擁有品牌，且技術獨步全球的美國科技股龍頭地位更加突顯，以平板電腦為例，同樣賺1美元，美國科技廠獲利比從59%上升至74%，以生產零組件、組裝、代工見長的海外廠商毛利相形壓縮，顯見美國科技獲利較全球科技股更為突出。
隨蘋果（Apple）宣佈1995 年以來首度的配發股利政策，反應美國企業目前現金水位充足，托特表示，截至去年底，S&P500指數成分股的帳上現金高達3.7兆美元，較2007 年第三季底高出6,700 億美元，摩根大通預估今年S&P 500指數成分股將較去年增加2,500億美元，用於發放股利及執行庫藏股買回，將是推升股價的一大支撐。
托特進一步說明，目前美國股市估值合理，房市仍持續調整，且從高收益債利差仍處於長期均值附件，研判信用市場未有過熱現象，且資產泡沫機率極低。搭配經濟情勢好轉與資金回流，看好美股續漲條件充分，中長線行情可期。
**********************************************************************
【摩根投信 摩根證券 摩根投顧 獨立經營管理】
「摩根」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，本公司及銷售機構均備有公開說明書(或中譯本)或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。
投信、境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券，僅限掛牌上市之有價證券，且分別不得超過投信基金淨資產價值之30%及境外基金淨資產價值之10%，另投資香港地區紅籌股及H股無限制。投資人亦需留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
高收益債券基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金及新興市場債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，僅適合願意承擔較高風險之投資人，且投資人投資高收益債券基金以及新興市場債券基金不宜占其投資組合過高之比重。
境外基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。
本公司自當盡力提供正確的資訊，但文中之數據、預測或意見可能有脫漏、錯誤或因環境變化而有變更，本公司與其關係企業及各該董事、監察人、受僱人，對此不負任何法律責任。投資人如欲進行投資，應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料引為投資之唯一依據。
摩根網站為摩根資產管理在台灣之入口網站：國內基金交易服務由摩根投信提供；境外基金交易服務由摩根證券提供；投資理財相關資訊服務由摩根投顧提供。
本網站內容之所有權利為摩根資產管理所有，任何人未經同意，不得為任何重製、轉載、散布、改作等侵害智慧財產權或其他權利之行為，並不得將網站全部或部分內容轉載於任何形式媒體。
客服信箱：service.jpmrich@jpmorgan.com 客服專線：0800-045-333、02-2252-2665（服務時間：週一至週五上午9:00至下午6:00）
摩根證券投資信託股份有限公司 地址：台北市敦化南路二段65號17樓 電話：02-2755-8686
摩根證券股份有限公司 地址：台北市敦化南路二段71號17樓 電話：02-2755-8989 100年金管證總字第0061號
摩根證券投資顧問股份有限公司 地址：台北市敦化南路二段71號B1 電話：02-2755-8755 100年金管投顧新字第050號
上一篇
下一篇
