經濟學人：中國經濟增長放緩屬周期性

英國《經濟學人》雜志近日發表題為《Slow Boats》的文章稱，任何一個經濟體都不可能永遠以兩位數的速度增長。隨著中國經濟逐步走向成熟，其勞動力即將達到頂峰，經濟增速放緩也是自然而然的。但是，中國經濟最近幾個季度的增速放緩是周期性，而非結構性的。這反映了中國經濟增速放緩不是放慢了腳步，而是中國經濟大勢已去，增長動力不再強勁。隨著出口下滑，住宅投資明顯衰退，中國的需求大幅下降。面對經濟下行壓力，政府躊躇不愿大步向前，這一現象不同尋常，但卻是個好跡象。

中國有能力扭轉頹勢

《香港商報》報道，文章指出，中國經濟增長速度往往超過預期。從2001年到2010年，中國經濟增長速度連續十年大幅超過國際貨幣基金組織（IMF）每年春季例行發布的預測報告中所給的數值。然而，今年中國經濟增長速度則可能會低于預期。最近幾個月來，中國工業產量急劇下滑；過剩商品堆積成山；上海證券市場持續低迷，為三年以來最差時期。本世紀以來，2012年中國經濟增長速度可能會首次跌破8%。隨著世界經濟越來越依賴中國經濟增長，這種局面不禁令人擔憂。中國經濟發展中面臨的國際挑戰是可預見的。盡管如此，大多數經濟學家都認為，若形勢所迫，中國的政策制定者有能力迅速扭轉中國經濟放緩勢頭。同日本和美國相比，中國銀行利率（以及銀行存款準備金率）有更大的下調空間。中國的宏觀調控有很大的回旋余地，這一點可謂是羨煞旁國。同時，中國房地產市場降溫很大程度上是源于政府對投機購房的控制。只要政府愿意，這一控制政策完全可以取消。

憂經濟過于依賴投資

文章稱，2008年10月份，中國的政策制定者們曾召集銀行、國有企業以及地方官員一同應對全球經融危機。最終結果表明，當時的刺激政策遠遠超過了應對那場危機所需的強度。但是，現在政府的舉措沒有當年的那樣明確，也沒有當年的那種緊迫感。今年，面對一場比2008年全球金融危機小得多的挑戰，政府的反應強度卻顯得不夠火候。現在有些人懷疑中國央行恢復其經濟增長的能力不足。他們說，即使央行降低了利率和放寬了其它貸款限制，銀行貸款也不會反彈，因為各銀行無法覓得有意愿的借款者。“慢船去中國”已成為大家耳熟能詳的句子。但是在中國的貨幣船上卻有一個裂縫。這種觀點有一定的依據，但并非完全正確。中國的政策制定者們依然有能力扭轉經濟下行局面。但是，一些決策者再也不愿意不顧代價地刺激經濟增長了。過去，經濟增長壓倒一切。保持經濟增速上漲是中國僅次于保持出生率下降的頭等要事。但是，現在中國決策層的一些人擔心中國經濟過于依賴投資。同時，他們也擔心房產投機行為，這種行為已使得一些中等收入家庭被迫退出了大城市的房地產市場。

經濟有望重回再平衡

文章最后提到，在過去，如果面對明顯的經濟下滑，中國政府早已廢除對房地產市場的控制，呼吁房地產公司擴增銷售了。這種傳統、拙劣的應對手段無疑可以刺激增長，但是也無疑會延誤中國所需的結構改革，如金融自由化改革。國外的決策者們可能都迫切希望中國政府采取果斷措施刺激增長。但是如果政府的遲疑可以使中國走在經濟再平衡道路上的話，那么，這對于每個人來講，都將會是一個好消息。