恆指重上22,000點 留意牛65015及65016、熊65020及63853；A股先低後高 留意夏三購21390

美國「財政懸崖」談判有望達成共識，美股重上13,000點，帶動港股亦造好。恆指上週五輕微高開27點後，迅速收復22,000點失地，最終收報22,030點，升108點。升市日見大市成交亦大幅增加至800億元，惟投資者宜留意，這或與週五MSCI香港指數換馬效應及港交所《0388》公布首次配股事件有關，未宜過分樂觀看待。

技術上，恆指上週五首日重上22,000點關口，如能企穩，可繼續挑戰橫行中的保歷加頻道頂部(22,257點)。惟一如我們早前所說，恆指波幅指數《VHSI》持續低位徘徊，上週五跌穿15點水平，相信引伸波幅仍有下調壓力，指數投資者宜以高敏感度牛熊證作為留意對象，以取代指數認股證，取其能於窄幅上落市況下獲得較佳出入市機會。

短線投資者如集中於即市買賣部署，可留意換股比率7,000的牛熊證。其中如看好，可考慮恆指牛證65015，行使價21,388點，收回價21,588點，2013年3月底到期，槓桿比率31.8倍；看淡則可留意恆指熊證65020，行使價22,588點，收回價22,388點，2013年3月底到期，槓桿比率39.8倍。換股比率7,000的牛熊證敏感度偏高，理論上期指每跳動7點，便會作出一格變動。

至於若擬選擇10,000兌1牛熊證的話，看好可留意恆指牛證65016，行使價21,488點，收回價21,688點，2013年3月底到期，槓桿比率37.3倍；看淡則可考慮恆指熊證63853，行使價22,638點，收回價22,438點，2013年1月底到期，槓桿比率38倍。

國務院副總理李克強就城鎮化的言論，刺激基建股板塊造好，帶動低迷的 A股亦先跌後回升。上證綜指上週五曾低見1,959點，其後回揚收報1,980點，升0.9%。過往投資者如留意A股反彈的機會，主要集中於A50《2823》的相關工具，惟自10月底以來華夏滬深三百 《3188》晉身合資格發行認股證名單的一員，近日陸續有相關認股證面世，而成交亦相當不俗，可以為投資者提供部署A股的另類選擇。

華夏滬深三百追蹤滬深三百指數，其成分股的覆蓋範圍較分散，有別於A50所追蹤的新華富時A50指數較集中於金融類別，故如看好其他類別股份較能受惠於後市反彈，華夏滬深三百或較具投資效益。該ETF單位價格上週五收報27.15元，升0.9%，正測試10天線(27.2元)阻力。投資者如看好，可留意價外認購證21390，行使價29.88元，2013年6月17日到期，實際槓桿7.6倍，引伸波幅28.9%。

美國國際集團(AIG)於9月初以溢價配售友邦《1299》，後者股價不跌反升，餘下16.4億股將於12月10日解禁，市場關注AIG會否再度以溢價配售友邦股份。友邦股價自10月下旬升穿30元關口後，按收市價計幾乎未嘗重回其下，目前於30元至31元左右窄幅徘徊已達三星期，期內雖主要穿梭於10天(30.22元)及20天線(30.39元)之間，但整體走勢見力守50天線(30元)不失，或反映股價穩守突擊伺機覓方向。

投資者如擬作區間部署，看好友邦可留意價外認購證20771，行使價33.88元，2013年9月19日到期，實際槓桿7.3倍屬偏高，引伸波幅25.9%屬偏低；看淡則可考慮價外認沽證20245，行使價26元，2013年6月25日到期，實際槓桿6.9倍，引伸波幅29.8%。

阿思達克財經新聞

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