ECB按兵不動！德拉吉稱通膨根基不牢固、避談購股

MoneyDJ 新聞 2016-09-09   記者 賴宏昌 報導

歐洲央行 (ECB)8 日宣布關鍵利率維持不變：隔夜存款利率為 - 0.40%、基準再融資利率為 0%、邊際貸款利率為 0.25%。此外，800 億歐元的月度購債規模預計將執行至 2017 年 3 月、如有必要將可延長。

ECB 總裁德拉吉 (Mario Draghi；見圖)8 日在記者會上表示，今年第 2 季歐元區實質 GDP 季增 0.3%、本季成長率預估與第 2 季相當(註：第 1 季季增率為 0.5%)。根據 2016 年 9 月 ECB 職員總經預測，2016-2018 年實質 GDP 成長率預估分別達到 1.7%、1.6% 以及 1.6%，與今年 6 月預測值相比展望呈現微幅下修；2016-2018 年物價調和指數(HICP) 年增率預估分別為 0.2%、1.2% 以及 1.6%，與 6 月預估值相當。他說，受外部環境影響、歐元區成長展望仍面臨下行風險。

媒體記者問到，通膨如果長期處於低檔、通膨預期可能會失控，既然經濟與通膨展望都已微幅下修、為何現在不加碼寬鬆？德拉吉的回答是下修幅度不大、因此目前並無採取行動的必要。

ECB 已決定成立一個委員會來檢討是否有重新設計量化寬鬆 (QE) 計畫的必要。媒體記者問，這是否意味著 2017 年 3 月以前可能面臨無債可買的問題？

德拉吉並未正面回應。他引述 ECB 首席經濟學家普雷特 (Peter Praet) 的看法指出，未來數個月 HICP 年增率將因基期因素而走高，但物價上漲的根基並不牢固、後續仍需密切關注。德拉吉說，帳面上的通膨數據主要還是靠 ECB 的寬鬆貨幣政策激發出來的。

當被問到既然已經購買公司債為何不買股票時，德拉吉避重就輕、指稱當前計畫證明是有效的，當務之急就是聚焦在執行面。

那麼，ECB 有討論過購買企業股票或「直升機撒錢 (helicopter money)」嗎？德拉吉再度祭出太極拳，表示 ECB 尚未討論是否要討論這類問題。

出席今年傑克森洞年會的 ECB 委員 Benoit Coeure 說，負利率有效，而且它一點也不荒謬或邪惡。ECB 目前的隔夜存款利率為 - 0.4%、還有進一步下調的空間嗎？對此，Coeure 則是持保留的態度。

Coeure 7 月 28 日在耶魯金融危機論壇上指出，ECB 目前所實施的負利率政策尚未對金融穩定構成威脅。不過，他也表示，萬一利率在更長一段時間處於超低水準，對金融中介機構、金融穩定的累積影響則是不容小覷。

Thomson Reuters 報導，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 統計顯示，截至 2016 年 8 月 30 日為止當週歐元投機淨空單自此前一週的 76,658 口擴大至 81,925 口。

嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，歐元兌美元 8 日升值 0.18% 至 1.1258；盤中最高升至 1.1327、創 8 月 26 日以來新高。

今年初聯準會 (FED) 喊出全年度將升息 4 次，在此同時 ECB 則是於 3 月宣布將隔夜存款利率調降 10 個基點至 - 0.40%、加大負利率政策力道。結果？今年迄今歐元兌美元升值幅度超過 3%！

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