華信投顧-股市短線漲幅已大

◆盤勢分析

今天不僅只台灣股市呈現弱勢盤整走勢，中、日、韓股盤中，同樣的呈現弱勢震盪走勢。今天亞洲主要股市盤中表現不佳，共同的原因在於匯率的變化；今天盤中，台幣、韓圜、人民幣同步弱勢，日圓則獨強。按照今年以來的慣性，一旦匯率發生台、韓、中弱勢，日圓強勢的現象，通常就表示外資自亞洲新興市場流向日圓避險，因而往往導致亞洲股市走弱。不過，今天除了台股拉尾盤以小紅作收外，中、日、韓股市同步出現尾盤急拉的走勢，甚至僅有日本股市以小黑作收，其他股市都收紅的結果。由這一點顯示，現階段外資應該還是繼續留駐在亞洲新興市場股市，暫時還未見大舉撤出的跡象。

不過需要注意的是，外資今天在台指期減碼 7140 口，持有的多單口數已經下降至 8.5 萬口。在選擇權，則加碼了 9052 口賣權，持有賣權增加至 5.8 萬口。至於摩台指的未平倉量則創下 23 萬口的天量。由外資的動作顯示，在中秋連假即將展開之際，而股市短線漲幅已大的情況下，逢高調節的可能性會是比較高的。外資已經自積極加碼轉為保守應對。因此我們認為，短期內在操作上，恐怕還是要有避險意識。

除非今晚美股拉出長紅，否則明天台股收黑的可能性較高。不過也由於目前空頭氣勢減弱，多頭意識抬頭。因此我們認為，明天大盤應該不至於出現長黑，而應以收小黑的可能性最高。不過，只要國際股匯市沒有出現意外重挫，台股回檔空間應該有限，甚至不排除看回不回的可能性。

李永年分析師

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