760億合約陸續頒發 大馬建築業年底回溫

根據星洲網報導，今年上半年新建築工程僅為2014年的四分之一，但分析員相信隨著4大基建工程交付合作夥伴（PDP）頒出，加上大道、政府交通引導發展（TOD）工程和邊佳蘭綜合油氣中心（RAPID）等總值760億令吉合約排隊在今年杪或明年釋出，將使建築業陷入狂歡期。

馬銀行研究表示，今年上半年僅釋出386億令吉的新建築工程，僅為去年的25%，全年新工程頒出可能因缺乏大型工程而走跌，但相信情況將在2016年好轉。

“今年初期宏觀經濟環境的不明朗，導致市場對大型基礎建設工程執行力感到憂慮，但今年總值800億令吉的4大基建工程PDP成功釋出，市場顯然多慮了。”

目前，巴生河流域捷運二號線、巴生河流域輕快鐵三號線、泛婆羅洲砂拉越大道和檳城交通大藍圖的PDP合約已經頒出，除檳城交通大藍圖仍等候聯邦政府批准外，其餘3項工程都已準備在短期標出。

除了3大工程，馬銀行研究也預見大道、TOD工程和RAPID等其他工程將陸續頒出。

“我們預計今年第四季和明年將釋出的大型工程達到760億令吉，其中基建合約流可能達到460億令吉，超越2012年頂峰的230億令吉。”

此外，TOD和RAPID工程也將緩衝住宅產業發展計劃減緩影響，加上2016財政預算案推波助瀾，該證券行看好強勁建築合約流將延續。

目前，多數建築公司的訂單總量仍為了建築營業額的一倍以上，馬銀行研究相信大量合約將在今年末季和明年湧現，建築業合約更新將持續健康。

估值將獲改善

整體來看，今年以來，建築指數尾隨大市下跌3.1%，本益比從2月的15倍跌至12.1倍，馬銀行研究相信隨著建築合約加快釋出，相信領域正面情緒將逐步強化，估值也將獲得改善，因此維持領域“加碼”評級。

“其中，我們青睞擁有良好營運紀錄及利基技能可從大型基建工程受惠的公司，其中金務大（GAMUDA，5398，主板建筑組）憑藉長期的建築盈利能見度，再次被列為投資首選。”

金務大重估潛能看好

此外，馬銀行研究也看好金務大仍有重估潛能，主要是一旦檳城交通大藍圖獲批，其合約總量有望再創新高。

同時，砂拉越州選腳步逼近，砂州建築股有望隨州內蓬勃建築業同步走揚，當中砂州日光（CMSB，2852，主板工業產品組）和福勝利（HSL，6238，主板建筑組）都是“買進”選擇。

2大道啟動投標

白沙羅-沙亞南大道（DASH）和新街場-烏雪大道（SUKE）現已啟動承包商預審投標工作，而沙登-金鑾-布城大道（SKIP）特許經營權也頒給布城柏達納（Putrajaya Perdana），預計可在2016年動工。

總值120億令吉的泛婆羅洲沙巴大道仍在洽商階段，預計年杪將公佈承包商人選，其中UEM集團和MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）將競逐相關大道的PDP角色。

怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）則已啟動西海岸大道的5項工程，該大道其餘未頒合約料在2016年釋出。

交通引導發展工程

政府希望通過TOD計劃提昇公共交通使用率及優化城市地區用地，其中涵蓋政府土地再開發的計劃包括武吉免登商業中心、敦拉薩國際貿易金融中心、Kwasa Damansara和馬來西亞城，所有競標程序正如火如荼進行，預見建築工程將在2016年啟動。

相關工程發展總值達1千零60億令吉，假設建築成本佔其中的40%，有望在長期帶來40億令吉的建築合約。

吉隆坡118大廈也是TOD的一部份，現正進行地基工程競標，而國家基建公司（Prasarana）也計劃通過TOD來強化現有和新輕快鐵站使用率不足的土地，現已委任6位合作夥伴來進行7個輕快鐵站周邊土地的開發，未來還有13個車站陸續投入開發，有望創造更多建築合約。

國油分包工程加快發放

國家石油公司（Petronas）在2014年頒出逾100億美元的石化廠建築合約，以15%土木工程計，總分包合約可能達到15億美元（約40億至60億令吉），但現階段僅釋出4億3千600萬令吉合約。

隨著土木工程即將完成，國油和主要承包商加快工程釋出步伐，而隨著競標程序持續進行，預期分包工程和建材訂單將陸續有來。