三維絲：大額訂單助力業績高彈性成長 買入評級

核心觀點：

3050萬美金美國項目首單落地，大額訂單助力業績高彈性成長9月3日公司公告，三維絲(300056,股吧)全資子公司珀挺機械就美國德克薩斯州化工園區外部T1和T3管架項目，與台塑美國兩家公司分別簽署了設備采購和安裝建設合同，總計金額3050萬美金（設備2000萬美金，建安1050萬美金），合同工期426天。該訂單為珀挺美國市場首單，大金額訂單助力業績高彈性成長。

台塑美國項目提升訂單空間，模塊化組件節約成本提高效率公告顯示，珀挺目前在手訂單超10億元人民幣，根據相關報道，台塑集團在美國的兩個投資項目總金額超百億美金，其中珀挺相關業務訂單空間較大。此次美國項目，珀挺提供的管架不同與傳統的現場人工組裝拼接，而是采用組件制作成模塊後，在現場直接拼裝的方式，該方法有利於在人工成本較高的美國市場提高機械化率，起到節約成本提高效率的作用。

配套融資落地在即，解決公司快速成長的資金瓶頸公司配套融資尚未完成（三年期5.55億元，17.77元/股），用於珀挺相關項目的建設及補充上市公司流動資金。一般而言，海外工程項目實施的同時需要提交預付款保函。我們預計，配套融資落地在即，資金的到位將使得公司突破快速成長瓶頸，為後續訂單獲取提供資金保障。

珀挺帶來成長高彈性，維持「買入」評級16-18年EPS分別為0.45元，0.61元、0.78元。16年的大幅增長得益於廈門珀挺並表。珀挺、洛卡可在多方面與公司形成協同效應，共享國內、外市場。我們看好珀挺未來跟隨台塑集團擴張，訂單及業績高彈性增長，維持「買入」評級。

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