英倫金融：美指沖高遇阻 回到96附近靠穩

和訊特約

【環球市況焦點及分析】

在周五重磅非農就業報告公布前，市場率先迎來ADP就業數據的考驗，結果ADP表現略好於預期，反映就業市場仍然強勁，或暗示非農表現亦不會差，另外成屋簽約銷售指數同樣略好於預期，不過芝加哥PMI則表現不佳，美元指數先升後跌，在96水平附近靠穩，金銀維持低位震盪，其中金價創出兩個月新低後稍為回暖。原油方面，油價重挫，EIA原油和餾分油庫存激增，汽油降幅少於預期，墨西哥灣遭受熱帶風暴對市場的影響似乎有限，而此前沙特油長稱將堅持「高度負責」的產量策略，但不會過分干預市場。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演「狼來了」的故事暫時難以確認，而中東地緣政治局勢若保持緊張，有望提供逢低支撐，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。本周市場焦點在周五發布的美國8月非農就業數據，周初預計市場會繼續對耶倫溫和偏鷹的講話進行解讀，不過至少可以判斷美聯儲現時較普遍地支持年內至少加息一次，既然加息立場相對明確，那麼8月非農數據的重要性顯然上升，目前市場預期非農人數增加約20萬，時薪環比增長約0.2%，失業率維持在4.9%附近。數據方面，在美國，預計初請持平，Markit及ISM制造業PMI均料向好，貿易帳逆差收窄，非農相對強勁，工廠訂單止跌回升，耐用品訂單向上修正。在歐洲，預計制造業PMI持平，PPI則繼續下滑。在亞太區，預計中國制造業PMI持穩或略跌，服務業則向好。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：ADP表現良好提振非農預期，金價創出兩個月新低。1)首個即市策略，升穿1315可適量造多，看1320,1325，突破追1328,1332。2)反之，跌破1305，目標1300,1294，突破可追1290,1287。3)最後一個策略，目前美聯儲主席耶倫在央行年會上的講話溫和偏鷹，聯儲官員普遍支持年內至少加息一次，市場靜待最新非農數據揭示加息路徑，金銀低位震盪，以1342-1358區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。

【原油直擊】上個交易日，國際油價急跌近百分之3，主要受原油庫存增加拖累，不過整個八月的表現仍然是四月以來最好。紐約期油以每桶44.7美元收市，跌1.65美元，跌幅百分之3.6。倫敦期油收市報47.04美元，跌1.33美元，跌幅百分之2.8。油價下跌，主要因為上星期美國原油及蒸餾油庫存意外急增。美國能源局數字顯示當地上星期原油庫存急增227萬桶，遠多過市場預期，蒸餾油庫存增加近150萬桶，市場原本預期會減少。至於汽油庫存的減幅亦少過預期。此外，美元匯價上升亦令油價受壓。有交易商預測，一旦星期五美國公布的就業數據顯示當地就業市場表現強勁，可能進一步推升美元，令油市面臨更大壓力。法巴預料，未來兩星期油價將跌至每桶40美元以下。不過，受惠市場揣測，石油輸出國組織及其他產油國可能在九月開會時，同意限制產量，紐約期油全個八月累積升超過百分之7，倫敦期油更升近一成一，表現是四月以來最好。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，雖然中東局勢緊張硝煙漸濃，或使部分供應受影響，但伊朗沙特等國產量不斷提高，限產停留在紙上談兵，美國產量亦在逐漸恢復，供應過剩擔憂仍難以消除。從需求面看，北半球夏季為能源需求旺季，但歐洲政局動盪，全球經濟數據亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，隨着供需基本面改善，油價震盪回升，不過OPEC半年度會議限產再度落空，伊朗引領海灣國家競相增產，美國頁岩油氣鑽井陸續復產，油價轉弱，一度跌破40整數關口，產油國凍產炒作舊調重彈，引發強勁回升，呈軋空式上漲，但在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，反抽似乎亦難改轉向跌勢的跡象，沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演「狼來了」的故事暫時難以確認，而中東地緣政治局勢若保持緊張，有望提供逢低支撐，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看44.39,41.11，阻力看46.42,48.45。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。

【紐約股市】紐約股市連跌兩個交易日，主要受能源股下跌拖累。全個八月計，道瓊斯工業平均指數終止連續六個月升市。 道指收市跌53點，報18400點。標普五百指數收市跌5點，報2170點。 美國原油庫存升幅遠多於預期，油價急挫，石油股下跌拖累大市向下。美股三大指數都下跌，標普能源股指數更跌逾百分之1，是三星期以來表現最差。 道指開市不久已見全日高位，其後最多跌120點，跌至近四星期低位，收市險守18400點，跌53點，連跌兩個交易日。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】美元匯價一度升至三星期高位，不過尾市回吐部分升幅。 美國私人企業新增職位多過預期，令美國加息預期升溫。不過當地制造業數據疲弱，削弱市場部分樂觀情緒。市場正密切注視當地星期五將會公布的非農就業報告。 美匯指數一度升至三星期高位，但之後回落至96的水平，較對上一個交易日輕微下跌。美元兌日圓升穿103水平，升至超過一個月高位。 歐元兌美元一度跌至三星期低位，但尾市反彈。分析指，雖然近期歐元區經濟數據疲弱，但預料歐洲央行下星期議息時不會進一步放寬政策。技術上，美元指數沖高遇阻，回到96水平附近靠穩。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

英倫金融高級分析師譽一言