金價漲多少才合理？先看看央媽印了多少錢

金價今年以來已經漲了近30%，許多投資者認為金價被高估，短期應該回調。然而，通過比較歷史數據，金價可能被大幅低估了。

德意志銀行的Michael Hsueh和Grant Sporre在報告中稱，金價走勢與央行資產負債表擴張呈現顯著的相關性。

自2005年以來，央行們的資產負債表擴張了300%，分析師認為，這表明金價本應該漲的更多。

粗略比較一下全球四大央行（歐洲央行、美聯儲、日本央行和中國央行）的資產負債表規模，金價應在1700美元/盎司才算合理。

觀察上圖，還可以知道這十年期間，金價走勢與央行資產負債表關系有兩個時段是被打斷的。

分別是大蕭條期間，央行賣出黃金獲得流動性和2013年美聯儲宣布結束大規模量化寬松資產購買計劃（QE）。

該報告還提到，只要央行資產負債表還在擴張，金價就會繼續漲。