華信投顧-聯準會九月份升息機率高

◆盤勢分析

上週五的美國股市，以及今天的台灣股市，之所以盤中出現急殺，最主要是因為情緒性的反應。也就是說，當聯準會副主席費雪接受電視台採訪時說道：今年準備升息兩次，市場心理大受衝擊，第一個直覺反應就是砍股票。至於之所以會拉尾盤留下長下影線，主要原因在於，當市場逐漸恢復冷靜後，發現可能之前過度反應，因而採取回補持股的操作模式。

我們認為，費雪之所以會提出年底前升息兩次的說法，應該是在於，過去一年多來，聯準會始終放話即將升息，但是到目前為止也僅只於去年 12 月升息一次而已，因此市場對於聯準會的暗示或恫嚇，已經無感，甚至之前流入美債的資金，在過去這幾個月來，已經出現鬆動跡象。聯準會應該知道，如果還是像以前一樣不明確表示升息時程，市場資金根本不會管聯準會。因此，費雪這一次不但肯定表示今年底前會升息，而且會升息兩次，以加深市場的印象。不過，我們認為，這只是聯準會又一次的心理操作。事實上，我們還是認為，聯準會九月份升息的可能較高，但是 12 月應該不至於再次升息。

經過今天的情緒反應，我們估計，最慢兩天後，市場將會重新回歸理智性的走勢，也就是說，本週三以後的走勢，將成為未來短期趨勢的指標。也就是說，如果週三以後大盤強勢上漲，就表示至少在短期內，大盤將形成漲升趨勢；反之，如果週三以後大盤走勢疲弱，那麼短期內，大盤恐將形成回檔趨勢。

李永年分析師

★ 此研究報告著作權屬華信證券投資顧問 (股) 公司，切勿盜用或翻印，否則追究責任，決不寬貸
★ 所有資料僅供參考，本公司不負盈虧責任，洽 02-2392-3988 理財專員