證監會擔憂公司債風險 監管升級發行驟降40%

和訊網消息 在監管升級的背景下，8月公司債發行量環比減少4成。據Wind統計，8月公司債發行量僅為1860億元，相比7月的3150億驟降40%。不過，相較去年同期規模仍大幅增長48%。

據媒體報道，8月中旬，多個地方證監局向轄區內各公司債券發行人下發通知，要求各公司債發行人對公司債券信息披露、募集資金使用、財務會計等情況開展全面自查，要求成立由公司董事長擔任組長的自查工作小組，編制自查工作底稿，並形成自查報告，於9月30日前上交。另外，將完善重點風險行業的公司債發行准入標准，嚴格准入管理。重點風險行業包括房地產、產能過剩和類平台公司。

申萬宏源(000166,股吧)債券部表示，自去年下半年公司債發行新政執行以來，公司債發行量井噴，其中地產公司債發行量占比過半。本輪公司債發行監管政策的升級無疑體現了監管層對公司債發行額激增下所積累的違約風險的擔憂。

在剛性兌付難以打破的背景下，無門檻的融資政策很容易導致劣幣驅逐良幣的情況出現，申萬宏源認為，證監會此舉也是希望通過嚴格發行人准入標准，加強募集資金監管，提高信息披露要求等方式提升發債門檻並強化公司債發行過程中的風險揭示。

從8月份分行業數據來看，房地產行業公司債發行規模位列榜首，發行規模586億元，占比32%；建築與工程次之，占比13%；多元金融占比7%，位列第三；綜合類占比6%；金屬非金屬及采礦3%。申萬宏源預計，對於前期集中發債的地產行業的債務融資收緊將在未來幾個月持續體現。

不過，在公司債發行規模環比收縮，而市場需求仍然旺盛的背景下，中票發行量環比有明顯增長，單月發行量為1153億，環比增加56%。總體來看，8月信用債總發行規模7270億，同比增加7%，環比小幅減少6%，凈融資額也與上月基本持平。

據申萬宏源債券部監測，上周信用債收益率開始小幅反彈，1年期AA+品種最為明顯，上行10個基點，其余品種上行2-6個基點不等。而負面事件也主要集中在東港城建主體和債項評級下調，太重煤機主體評級下調，黑龍江中盟集團主體和債項評級下調等。