PPP浪潮席卷環保板塊 主題基金迎配置良機

日前，從發改委獲悉，在國家發展改革委建立的首個國家部委層面PPP項目庫中，第一批目前有798個項目，其中已簽約456個、總投資8151.7億元，在各地政府積極推動下，項目簽約率較高。按行業分布看，已簽約456個項目中，污水、垃圾處理項目有136個，占比近30%。截至目前為止，環保行業是受PPP政策利好最多的板塊之一。

值得關注的是，國家發改委在近日印發的《關於切實做好傳統基礎設施領域政府和社會資本合作有關工作的通知》中明確要求各省、自治區、直轄市及計劃單列市發展改革委，就進一步做好傳統設施領域PPP相關工作、積極鼓勵和引導民間投資提出意見，其中列舉了傳統基礎設施領域推廣PPP模式重點項目，為推動PPP項目廣泛有序開展打下了堅實的基礎。

「受益於PPP模式的加速推進，水務、垃圾焚燒發電等相關細分領域的景氣度將持續攀升。」東興證券環保行業研究員龐天一在研究報告中指出，從政策層面看，「保增長」已成為中央和地方政府的核心利益訴求,環保PPP由於與上下游產業聯動性更強、拉動GDP效果明顯,將成為政府保增長的重要抓手，後續政策持續發布和中央加強扶持可期。

「從資金層面看,長期無風險收益率下行的形勢下,環保PPP項目尚能保證8%左右的凈資產收益率,相對其他資產收益可觀且確定性較強,因此近期在資金持續涌入的形勢下，PPP項目落地、推進速度均有所加快。未來環保板塊值得被重點關注。」龐天一表示。

業內人士指出，PPP項目將帶動環保行業快速發展，但其涉及領域眾多且個股差異較大，普通投資者很難把握個股投資機會。建議看好環保行業未來發展前景的投資者可以通過相關主題基金，如廣發中證環保產業（001064）進行投資布局，從而分享環保行業快速發展所帶來的紅利。

在近期政策利好不斷的情況下，廣發中證環保產業基金業績表現搶眼。據Wind統計數據顯示，截至8月22日，該基金近三個月業績增長率達12.67%，遠超同期滬深300指數8.4%的漲幅。

廣發中證環保產業之所以能夠在震盪行情中跑贏市場核心指數，源於基金所追蹤的高成長指數——中證環保產業指數。據Wind統計顯示，中證環保產業指數涵蓋了滬深兩市中優秀環保產業相關上市公司。自2012年至2016年7月1日，中證環保產業指數累計漲幅達71.52%，大幅超出同期滬深300、深證100(159901,基金吧)和上證綜指等市場核心指數的漲幅。特別是在市場核心指數均為負收益的2013年，環保產業指數仍取得31.73%的正收益，充分體現環保產業成長性強、受政策和市場關注度高的特征。

「隨着氣、水、土三大環境治理全面推進，『十三五』期間環保行業將延續高景氣度。基於環境治理與穩增長的雙重需求，預計下半年環保政策的支持與落實力度將進一步加大。」廣發中證環保產業基金經理劉傑表示，在政府加大對實體經濟的投入背景下，PPP模式是環保企業未來發展的重要方向。雖然國內PPP模式真正開始發展於2015年，還存在許多不成熟的因素。但是，隨着政府支持力度增加，以及更多企業超越項目門檻，能夠在風險可控范圍內享受優質PPP項目帶來現金流、盈利能力方面的優勢，未來環保PPP項目將受到更多企業、政府和社會資本的青睞。