加息路再上征程且看非農 黃金白銀反彈終歸曇花一現

導讀：周五（8月26日）現貨黃金在美聯儲主席耶倫和副主席費希爾發表講話前後劇烈震盪，先從四周低位強勢反彈，短線一度拉升17美元，美市盤中最高上探至1341.40美元/盎司，之後反彈勢頭減弱，短線下挫，幾乎抹去日內漲幅，金價跌宕起伏。美盤收盤黃金下跌0.60美元，跌幅0.05%，報1324.0美元/盎司。金價沖高後回落，而美元轉升，想必眾多投資者今日會絞盡腦汁，希望透過美聯儲主席耶倫和其它聯儲官員的講話，破解加息時機的密碼。

北京時間周五晚10:00，美聯儲主席耶倫在懷俄明洲的傑克遜霍爾各國央行年會上發表講話主要圍繞三個點，

①、經濟和通脹

耶倫表示，經濟形勢正接近美聯儲的就業和通脹目標；FOMC預計通脹率將在未來幾年內升向2%；財政政策可以加強經濟穩定性；美國經濟繼續在擴張，支出情況穩健；投資仍然疲軟，外需低迷；美聯儲預計美國GDP適度增長，勞動力市場會進一步增強；FOMC預計就業市場將繼續走強；未來上調聯儲通脹和GDP目標的可能性也是重要的研究課題。

②、貨幣政策

耶倫還稱，貨幣政策並非處在預設路徑上；我們預估美聯儲利率路徑的能力相當有限；美聯儲的貨幣政策沒有預先設定好的路徑，取決於數據的表現；未來值得研究一下更寬范圍的資產購買；前瞻性指引和購債仍將是聯儲政策工具的重要組成部分；未來聯儲可能希望探索購買覆蓋范圍更廣的資產來應對經濟下滑的可能性；一些估測數據顯示實際中性利率接近於零。

③、加息預期

耶倫表示：未來升息的路徑范圍較廣，漸進的加息路徑是適合的。一旦經濟遭遇沖擊，路徑可能改變。耶倫講話後，美國聯邦基金利率期貨暗示美聯儲9月、11月、12月加息幾率分別為32.0%、37.8%和59.9%(周四分別為30.0%、36.0%和54.8%)。

那麼究竟是哪些因素導致黃金白銀本周上下躁動

基本面利好因素：

1.美國商務部（DOC）周五（8月26日）公布的數據顯示，美國第二季經濟增長速度被下修，企業大幅削減庫存抵消了消費者支出急升的影響。

2.周四（8月25日）美國8月服務業采購經理人指數（PMI）初值遜於預期，表明GDP增速在第三季度或將放緩。

3.周二（8月23日）美國8月制造業采購經理人指數（PMI）初值低於預估，且低於上月終值。數據顯示，美國8月制造業采購經理人指數（PMI）初值為52.1，預估為52.7，7月終值為52.9。

基本面利空因素：

1.據周四（8月25日）的一份政府報告稱，美國上周初請失業金人數好於預期，連續三周下滑，這也是連續77周處於30萬關口以下。

2.周四（8月25日）公布的數據顯示，7月耐用品訂單月率增長好於預期，且環比實現大幅度回升，表明美國制造業將在下半年繼續穩定增長。

3.美國7月成屋銷售總數在連續4個月錄得靚麗增長後，威信CNBLUE68認為此次數據不及預期，主要因成屋庫存有限，買家沒有太大選擇空間，但房價仍有所上升，表明房地產市場根基依然強勁。

【黃金技術面解析】

技術面上面，周五萬眾矚目的耶倫講話對黃金的利好曇花一現，金價短暫暴漲之後再度回到跌勢，目前金價在1320一線掙扎，江氏道金認為如果黃金下破1318美元/盎司的支撐，就會進一步下探1308美元/盎司的支撐位，繼而也會跌至跌至1280美元/盎司的位置。認為如果金價下破1280美元/盎司，下個位置就是1200美元/盎司。然而，在目前全球負利率環境下，債券收益率為負的情況下，黃金跌破1300美元也基本無望。下周江氏道金繼續看空，銀價能否扭轉頹勢重點關注下周非農數據。

【白銀技術面分析】

從周線圖上看，白銀跳空收陰，BOLL帶開口有收縮，K線運行在中軌附近，MACD紅色動能縮量並且雙線粘合向下，KDJ、RSI開口向下發散；從日線圖來看，MA10和MA60有形成壓力趨勢，K線在BOLL帶中軌下方運行，MACD綠色動能持平並且雙線開口向下，KDJ、RSI開口向下；本周周一銀價直接跳水，開盤價在19.1美元，目前美聯儲加息預熱，金銀走跌也在預期之內。下周繼續看空，銀價能否扭轉頹勢重點關注下周非農數據。

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