萬達回歸攪動千億財富 頂級財團分享“王的盛宴”

電競、電子商務、網絡直播……“國民老公” 王思聰在互聯網領域玩得風生水起。不過在他老爹王健林眼裡，這些只不過是小打小鬧——眼下，王健林正在籌劃一筆超級大買賣，其規模之大，足以分分鐘碾壓王思聰的 “花式投資”。

這筆超級大買賣便是萬達商業（03699，HK）的私有化。每經投資寶（微信號：mjtzb2）此前曾報導，如果回歸 A 股，萬達商業整體估值相比港股至少要增值 1800 億元。回歸 A 股的最大受益者不止王健林，還有協助他實現萬達商業港股私有化的財團。為了迎接 “王的回歸”，A 股的投資人已經行動起來，尋找炒作機會，與萬達私有化沾邊甚至只有緋聞的 A 股公司，股價早已雞犬升天。

事實上，在概念股炒作的背後，直接參與萬達商業私有化的上市公司並不多。而在 8 月 25 日，市場資金選擇 “用腳投票”。部分 “闢謠” 參與萬達商業私有化的概念股遭遇重挫，類似國中水務等個股遭遇巨幅殺跌。

A 股掀起 “王的盛宴”

8 月 15 日，萬達商業召開股東大會，這次會議審議通過了公司港股退市的議案。萬達商業次日公告披露，港股於香港聯交所買賣的最後日期將為 2016 年 9 月 13 日，自 9 月 20 日下午 16 時起自聯交所退市。這意味著，如今離萬達商業最終從 H 股退市的時間已不足一個月。

據萬達商業此前公告，H 股私有化完成之後，萬達商業已就可能進行的 A 股發行向中國證監會提出申請，並將繼續考慮 H 股退市後在 A 股上市的機會。根據此前萬達私有化項目書顯示，萬達商業計劃在 2018 年 8 月 31 日前完成上市。

近日，王健林在接受路透採訪時透露，萬達商業回歸 A 股有兩條途徑：一是藉殼上市，二是直接 IPO，前者需要超過 1 年時間，而後者耗時 2 年~ 3 年。儘管萬達商業具體的上市路徑以及時間均未確定，但 A 股已然開啟了 “王的盛宴”，而盛宴上的主要分羹者，是參與萬達私有化的投資者及其相關的 A 股公司。

比如，皇氏集團（002329，SZ）最近 8 個交易日暴漲超過 50%，公司明確公告參與了萬達私有化；而與萬達私有化有緋聞的杉杉股份（600884，SH），停牌前 4 個交易日大漲 20%；與杉杉股份情況類似的南紡股份 8 月 24 日漲停。

華麗財團助陣私有化

有 9 家機構參與了萬達私有化，在這 9 家機構中，萬達集團旗下的子公司就有 4 家，另外 5 家為外部投資者。5 家外部財團，其背後隱藏著數量眾多的 “中字頭” 大鱷。比如中國中鐵（601390，SH）。中國中鐵持有中鐵國權投資控股有限公司（簡稱中鐵國權）45% 的股權，而中鐵國權通過 OrienteMagicoInvestmentFundL.P 參與了萬達私有化。與中國中鐵相似，工商銀行（601398，SH）也通過旗下工銀國際間接參與了萬達私有化。此外，保利集團也參與了進來，但與上市公司保利地產（600048，SH）沒有關係。（見表）

每經投資寶（微信號：mjtzb2）查詢工商資料發現，萬達私有化財團之一渤海基金也有眾多中字頭股東，比如郵儲銀行、社保基金、中國人壽（601628，SH）、國開金融等。雖然中國平安（601318，SH）不是國有企業，但它也通過旗下子公司平安證券（香港）參與了萬達商業的私有化。

上市公司直接參與的不多

除了豪華的中字頭財團，一些民營公司也有望分羹萬達商業私有化。比如，寧波南嘉股權投資合夥企業（有限合夥）是一家在中國註冊的有限合夥企業，其普通合夥人為寧波杉岩股權投資有限公司（簡稱寧波杉岩）。其中寧波杉岩 62% 股權由杉杉控股有限公司（簡稱杉杉控股）持有。而杉杉控股有限公司正是 A 股上市公司杉杉股份（600884）的第二大股東，持有其 16.09% 的股份。由此看來，上市公司杉杉股份並未直接參與萬達商業私有化，但它的第二大股東有參與。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，參與萬達商業私有化的民營財團，更多隱身於上海賽領博達科港商務諮詢合夥企業（簡稱賽領博達科港）的股東上海賽領博達股權投資基金合夥企業（有限合夥）（簡稱賽領博達基金）身後。比如魯冠球旗下的萬向集團。

賽領博達基金的股東當中，有一家機構名為上海賽領股權投資基金合夥企業（有限合夥）（簡稱賽領股權），其背後的股東也十分複雜，其中涉及的上市公司包括光明食品集團、寶鋼集團、中信證券（600030，SH）旗下的金石投資等等。

不過，無論是曠達科技（002516，SZ）、萬向錢潮（000559，SH）、航民股份（600987，SH），還是順發恆業（000631，SZ），它們實際並未參與萬達商業私有化，參與者是它們的股東，與上市公司無關。

若萬達商業借殼，誰是幸運兒？

儘管萬達商業私有化背後的上市公司眾多，但多是股東層面的行為，與上市公司本身並無直接關係，因此在各種傳聞漫天飛的時候，也有不少上市公司出面澄清。比如國中水務（600187，SH）通過公告表示，截至目前，公司、控股股東未與萬達商業就市場傳聞的萬達商業借殼上市事項進行過任何商談和接觸。公司對賽領基金的持股比例為 11.10%，持股比例較低，賽領基金對萬達商業的上述投資事項對公司自身的財務狀況的影響很小。

光明乳業（600597，SH）則對參與萬達私有化的傳聞表示：“與相關主體聯繫求證。” 曠達科技表示：“公司大股東控股的企業參與萬達私有化，不屬於公司的投資行為。”

有意思的是，還有上市公司因為與萬達商業借殼的傳聞沾邊，包括上海九百（600838，SH）、紅星發展（600367，SH）等個股近期連續被爆炒。隨後，這兩家公司發布了澄清公告對傳聞予以否認。

萬達商業回歸 A 股就只有 IPO 排隊和借殼上市這兩步。“如果是藉殼上市，萬達商業目前的市值就有 2000 億元。對於這樣的超級大盤股，殼資源的市值最好是在 100 億元和 200 億元之間、控股股東股權集中、最近沒有遭遇到證監會處罰等。” 兩位私募人士均對每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示，股本在 2 億股、市值 100 億元以內的殼公司根本無法承擔萬達商業這樣的容量，“"小股本"的高價股又太貴，萬達商業可能會選擇沒有被爆炒的上市公司來借殼。”