【港股解碼】中國新城市如何煉成跌市奇葩！

自從中國暴力救市之後，港股乏反彈之力，大部分交易日，股份下跌數量多於上升，似乎已成新常態。不過，跌市中亦有奇葩，以中國新城市(01321-HK)為例，該股自年初至8月下旬，股價在2至4元以下浮沉，近8月尾，股價顯著反彈，一個月內，股價升2.7倍，不俗！

於去年自眾安房地產(00672-HK)分拆出來的中國新城市，主要從事商用物業開發、租賃及酒店營運，業績平平。股價能逆市升，翻查公司公布，也許與今日公布民宿旅遊門戶平台「眾家樂」正式上線，同時自營連鎖民宿品牌「又一?」亦將正式投入運營有關。

雖然公布是今日發出，不過，該公司的業務，是有包括酒店營運，只是該公司無論在收入或資產，都是以商用物業開發為主，而主席施侃成在上市前甚至在上市儀式後明確指，公司會加快推進「養老產業」，未來會成為公司新的增長點。期後，在若干財經專欄文章透露「O2O」和「輕資產」的球展越見重要，而民宿的概念亦慢慢在各市場發放。

8月27日的中期業績報告中，更稱。未來，集團將朝著新型城鎮化、互聯網、多元化產業的方向發展，努力實現「O2O」及「輕資產」的發展戰略。

記著，是發展規則！亦即是說未來新的增長點，已由「養老產業」轉向「O2O」及「輕資產」的發展戰略，其發展潛力有多大？目前只能從新寵「眾家樂」與「又一?」披露的資料作出良好期待。公司指，「眾家樂」為民宿業主和旅行者提供線上交易、線下服務的「O2O」無縫對接平台，目前已擁有分布在全國15個省市逾2.1萬間的民宿產品。同時間，公司將通過發展自有民宿品牌「又一?」，以平台入駐、自建自營及品牌加盟的形式獲取上游資源。

中國新城市力谷「O2O」和「輕資產」亦可理解。翻閱其中期業績，中國新城市半年純利9,633.8萬元(人民幣.下同)，按年跌73.34%；每股盈利6仙；不派中期息。

期內，營業額1.98億元，按年升71.81%；毛利7,833.20萬元，按年升15.23%。

值得留意的是，毛利升，毛利率約為39%，較2014年同期下跌約20個百分點。毛利率下跌主要由於物業銷售分部毛利率低於物業租賃及酒店營運分部，既然業務「重頭戲」物業銷不及物業租賃及酒店營運，一於轉?。

中國新城市今日收報11.1元，仍逆市升逾4.7%，成交1,090萬元。該股今日成交股數102萬股，較昨日78萬股為多，但此股成近股數於近期只多見逾百萬股，不少時間的成交是數十萬股。

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