華信投顧-成交值繼續縮小

◆盤勢分析

美國道瓊指數和 S&P500 指數，近期之所以持續呈現狹幅盤整走勢，而且似乎有做成右肩的跡象，最主要的原因有二：一是由於歐盟和日本近幾個月，並未如市場預期的推出新一輪 QE 或是降息，使得市場資金動能不足。其次就是，市場都在等待本週末，美國聯準會主席葉倫女士，在 Jackson Hole 舉行的全球央行會議中，所發表的演說。因為按照慣例，美國聯準會主席將會在演說中，暗示接下來的利率及貨幣政策。現在全球金融圈都在等待，葉倫女士是否會在演說中，暗示聯準會究竟會在 9 月還是 12 月升息。由於目前全球金融市場的資金，並不如前兩年充裕，因此，美國升息對金融市場的衝擊，將會較為強勢。這也是市場屏息以待葉倫女士演講的原因，如果葉倫暗示將於九月升息，美國股市恐將率先展開回檔走勢，而道瓊和 S&P500 指數一旦出現短線大幅回檔走勢，中期 M 頭走勢將成形，屆時，對於包括台股在內的國際股市，恐將形成沉重壓力。當然，如果葉倫暗示不會那麼快調升利率，國際股市或許還有展開一波〝慶祝行情〞的可能。

今天大盤如預期反彈收紅，而成交值繼續縮小，也是預期中的事。需要注意的是，由於今天完全填補了 9034 點跳空缺口，各短期移動均線，又形成蓋頭壓力，明天必須出量方能抵抗技術壓力。不過，今天外資在台指期大舉加碼，持有多單口數再創歷史新高，達到將近 8 萬口，如果明天外資能夠繼續買超，成交值又能達到攻擊量的要求，而且大盤能夠跳空開高走高收中長紅，大盤將有機會再度演出看回不回的強力反彈走勢。但是如果明天的成交值仍然維持在 700 億附近，就必須提防大盤頂多維持震盪走勢兩天，接下來恐將再度展開波段回檔走勢。

李永年分析師

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