世元金行：白銀一路南下 黃金或將補跌

和訊特約

昨日，現貨黃金和白銀均呈現了走低的態勢，但幅度相去甚遠。從金銀比價的角度來看，黃金明顯比白銀要抗跌，比價自兩年低點的65.78上升至當前的70.83。貴金屬中期頂部愈發明顯，美銀美林也表示：黃金價格2016年已經上漲逾25%，其進一步上漲的空間有限。因此，我們在做空白銀獲利的同時，也要關注一下黃金是否將在後期出現補跌。下跌的原因主要是美聯儲方面連續釋放的鷹派言論使得市場的加息概率預期持續走高，貴金屬遭到了重磅利空。根據芝商所（CME）提供的FedWatch工具顯示：美聯儲9月加息的概率已經攀升至18%，前值為12%；12月加息的概率攀升至49.9%，幾乎已經呈現五五開，前值為46.2%。加息終是貴金屬市場最大的夢魘，哪怕加息屠刀高高揮起尚未落下，市場已經出現了恐慌的表現。

從全球市場昨日的表現來看，全球主要股指基本呈現了全面走低的狀態，資金更親睞於避險產品。具體來說，道瓊斯工業平均指數收低0.12%，標普500指數收低0.05%，納斯達克綜合指數收高0.12%，有恐懼指數之稱的CBOE波動性指數VIX大幅走高8.47%至12.30，雖然漲幅較大，但從絕對數值來看，仍屬於健康的風險偏好水平，且美股的估值仍在高位徘徊。從避險市場的表現來看，對政策較為敏感的美國2年期國債收益率走低0.4個BP至0.742%，更具代表性的10年期美債收益率走低3.8個BP至1.542%。從這個角度來看，市場用行動表明了對加息概率預期的上升，貴金屬遭到打壓也就不奇怪了。

從基本面的角度來看，美聯儲高官近期連續發布的鷹派言論使得市場對美聯儲加息預期大幅增加，加息概率分布圖大面積上升。本月，包括美聯儲二號人物副主席費希爾、三號人物紐約聯儲主席杜德利、舊金山聯儲主席威廉姆斯等均發表了偏向鷹派的講話，市場目前的焦點在耶倫稍後的講話。另外，巴克萊認為耶倫將強烈暗示近期加息的可能性，並且維持美聯儲將在9月加息的預期。

從具體操作的角度來看，昨日雖然看起來有較大的獲利空間，但向下的波動是集中在早間開盤時段的，較難抓住，可繼續等待高空的機會，尤其關注黃金的中線操作機會。維持昨日策略：關注現貨白銀19.15附近的阻力擇機尋找做空的機會，止損放在19.35附近即可，短線目標位看到18.8和18.55兩個位置。現貨黃金可關注1345一線的阻力擇機尋找輕倉做空的機會，止損放在1350附近即可，短線目標位看到1332和1320兩個位置。

作者觀點不代表和訊網立場