愛建證券：上行動力充足 堅定持有權重

國際視角：美聯儲公布7月會議紀要，並無亮點，但其本身可能就是亮點；上周，美聯儲公布7月會議紀要，由於8月份並無會議，市場此前對本份會議紀要抱有很高的期望，意圖從美聯儲官員表態中尋找到未來加息節奏的蛛絲馬跡。但7月會議紀要卻並無亮點，市場對其分析也是分歧較大。我們認為，本身並無亮點的會議紀要可能本身就是最大的亮點，6月英國退歐後，全球金融市場並未出現巨大動盪，美股也一路上揚，美聯儲加息的最大阻礙已經被掃除，但美聯儲遲遲不願通過正式文件釋放加息信號，僅通過官員發表講話引導市場預期本身就說明美聯儲對於加息的態度十分曖昧。由此，A股參與者最為擔心的外圍風險在短期基本無憂。

A股策略：權重行情仍將繼續，權重板塊輪番表現將推動指數繼續震盪上行，堅定持有權重，和大象共起舞；僅從走勢而言，以上證50為代表的權重股近兩個月走勢搶眼，但上周風格又有切換回小市值成長股的跡象，本輪行情是否會延續以往的權重搭台，題材唱戲格局？不會，我們堅定認為權重行情仍將繼續。理由有三：1.監管收緊並購和借殼對小市值股票的打擊是巨大的，殼價值和並表價值減弱後，中小市場個股將更加依賴內生增長，烏雞變鳳凰價值大大降低；2.監管層嚴打股價炒作，雖然近期「特停」等監管措施並未再次出手，但監管趨嚴的格局已經形成，小市值個股的題材炒作價值被大大削弱；3.權重股往往具有高槓杆的特征，也是利率下行趨勢下受益較大的品種，而房地產重新起航後，相關資產也將得到重估機會。我們也能看到，從7月至今，權重和周期板塊輪番表現，從有色煤炭鋼鐵交運電力等強周期性行業逐漸轉向金融地產為主，而上周五鐵路基建板塊也開始異動，形成了權重輪番上漲的格局。在這種情況下，指數上行動力仍然十分充足，故我們堅定看好下半年權重股和滬指的表現，堅定持有權重，與大象共起舞。從行業上看，銀行地產具有較大的配置價值，是下半年重點配置品種，而交易上則可以把握權重的輪動節奏，券商相對指數的高彈性和煤炭有色為代表的周期性板塊將是進攻性首選。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】