台股短線指數空間不大　個股表現

◆中小型股具籌碼優勢 有機會接棒演出

在熱錢效應下，台股持穩在 9100 點之上強勢整理，展望後市，台新 2000 高科技基金經理人沈建宏表示，台股今年從 7900 點附近一路上漲至 9100 點以上，若還原權值，波段已大漲近 1500 點，在漲多下，高檔逐漸呈現鈍化，預期短線指數空間不大，以個股表現為主。由於先前防禦型、權值股大漲，短線乖離已大，追漲風險高，反觀中小型股 (如中型 100、OTC 指數) 上半年走勢相較大型股弱，具籌碼優勢，未來有機會接棒演出。

沈建宏表示，台股此波大漲主要是資金面所帶動，因此，熱錢動向將牽動台股未來走勢，至於熱錢何時結束？可觀察三大指標：一、台幣匯率動向：若台幣匯率續強意味熱錢行情仍在；若台幣匯率出現持續回貶，留意熱錢行情可能結束。二、Fed 主席葉倫 8/26 在 Jackson Hole 的談話：美國 7 月非農就業人數大幅優於預期，在就業市場持續好轉下，Fed 今年內升息機率可能再度提高，則資金又面臨緊縮壓力。三、外資期權：外資在台股的期貨多單口數仍逾 6 萬多口，一旦遽降，要留意多頭行情的反轉。

沈建宏指出，未來市場主要關注焦點包括：一、日本央行寬鬆政策不如預期，近期日圓走升、公債殖利率反彈，觀察新興市場匯率波動；二、半導體後段 B/B 值仍持續下滑，觀察科技類股是否面臨庫存調整；三、義大利銀行債務危機：西恩那銀行（Banca Monte dei Paschi di Siena）的壞帳問題仍待義大利政府與歐盟達成協議，若能有效減緩，有利提振投資信心；四、目前台股殖利率仍在 4% 附近，下檔相對具保護，但仍須留意漲多權值股回檔與資金行情的結束。

在類股操作方面，沈建宏表示，在大盤指數空間有限下，利基題材股後市相對有表現空間，看好族群包括：第三季旺季與獲利明顯成長的科技中小型股、中概股、穩定配息的傳產成長股、受惠物連網等高流量時代的網通類股。
升息議題下半年仍將持續影響市場

資料來源: Bloomberg；資料日期：2016/8/11

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