銀行間回購利率變化不大 隔夜資金繼續偏緊

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--8月17日，銀行間市場主要回購利率變化不大，資金面延續緊平衡狀態。供需壓力有所增加，隔夜期限供需繼續緊張，七天以上出資較多。央行逆回購及MLF續做均未明顯放量，預計資金面短期還將維持偏緊狀態。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌0.60個基點報1.9950%；7天利率下跌0.81個基點報2.3001%；14天利率下跌0.50個基點報2.6063%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

 上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor持平報2.0220%；7天Shibor報2.3450%，下跌0.20個基點；3個月Shibor報2.7960%，下跌0.35個基點。

交易人士稱，債市近期加槓杆操作增多，使隔夜資金需求升溫，而從資金成本考慮，供給方面則難有明顯的上升，造成隔夜品種偏緊。央行公開市場及MLF凈投放規模保持小量，表明央行在流動性投放方面仍然較為謹慎，資金面應該難以回到寬松狀態。

今日上午，央行在公開市場開展7天期1000億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。今日有800億元逆回購到期，當日實現資金凈投放200億元。

15日，央行對15家金融機構開展中期借貸便利(MLF)操作共2890億元，其中6個月1515億元、1年期1375億元，利率與上期持平，分別為2.85%、3.0%。

分析人士指出，MLF操作對沖外匯占款負增長與平抑流動性時點波動的作用比較突出，部分替代了降准的作用，MLF操作由此與逆回購共同構成了央行調控中短期流動性的常用工具。

MLF操作利率持穩，顯示匯率維穩對利率政策的約束依然存在，央行通過MLF釋放的依然是中性貨幣政策，短期內可能不急於放松。

央行二季度《貨幣政策執行報告》強調下半年要為供給側改革營造中性適度的貨幣金融環境。7月央行資產負債表收縮2828億元，連續上升三個月後錄得明顯下降。

中金公司研報指出，在外匯占款下滑的同時還通過再貸款操作回收流動性，表明央行正將貨幣政策中性立場付諸行動。央行提醒頻繁降准將通過資產負債表變化導致本幣貶值，而7月資產負債表收縮或是央行這種擔心背後的原因之一。央行會保持流動性條件大體平穩，盡管在使用降息降准等工具上可能會相對謹慎。