銀行間市場資金緊平衡 MLF操作緩解流動性壓力

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--8月16日，得益於央行上日進行中期借貸便利(MLF)操作，銀行間市場流動性壓力得以緩解，機構融資需求多順利滿足。不過因MLF和公開市場逆回購規模在對沖到期基礎上增量有限，目前資金面暫時僅恢復至緊平衡狀態。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌0.95個基點報1.9959%；7天利率下跌3.25個基點報2.2997%；14天利率下跌3.65個基點報2.6106%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.0220%，下跌0.13個基點；7天Shibor報2.3430%，上漲0.19個基點；3個月Shibor報2.7995%，下跌0.33個基點，連跌31個交易日，創四個半月低位。

交易人士表示，央行MLF操作後資金好轉，但只是基本借平，並未很寬松。本月稍晚將有逾500億央票到期，若有需要，預計央行將通過調整逆回購規模來調節流動性，總體來說問題不大。

與銀行間市場相比，今日上海證券交易所質押式回購利率價格略高，隔夜和七天最新成交利率在2.60%和2.5950%，較銀行間同期限加權利率高出約60個基點(bp)和30個bp。

對此，交易人士指出，這或許和近日股市向好有關，當然也要看相對高價位的回購利率持續性如何。

今日上午，央行在公開市場開展7天期800億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。今日有700億元逆回購到期，當日實現資金凈投放100億元。

據中國金融信息網人民幣頻道統 計，公開市場本周有4650億元逆回購到期，周一到周五的到期分別為1250、700、800、1000和900億元。上周六到期的755億元央票延續到 周一到期，無正回購到期。此外周二(8月16日)有1750億元三個月MLF到期，周五(8月19日)有620億元6個月MLF到期。

15日，央行對15家金融機構開展MLF操作共2890億元，其中6個月1515億元、1年期1375億元，利率與上期持平，分別為2.85%、3.0%。

分析人士表示，央行提前超額續作MLF，同時縮小逆回購操作規模，進一步凸顯出維持資金面緊平衡的意圖未變，也使得降准概率繼續走低。考慮到本周資金回籠量較大，以及外匯占款連續下滑，預計流動性洪峰再度襲來，周期化、碎片化特點延續。

15日，中國人民銀行有關負責人就7月貨幣信貸數據答記者問時表示，預計隨着基數效應逐步消失，8、9月M2同比增速將有所回升。此外，在經濟發展“新常 態”和落實“去槓杆”任務大背景下，貨幣信貸增長的中樞水平可能比過去有所調整，對此也需要適應；由於多種因素，貨幣信貸月度數據出現一定波動比較常見， 建議應該避免對某個月的短期數據作過度解讀；當前銀行體系流動性充裕，利率水平低位運行，穩健貨幣政策將繼續保持靈活適度，適時預調微調，為穩增長和供給 側結構性改革營造適宜的貨幣環境。