原油市場陷入死循環
鉅亨網新聞中心 2016-08-16 17:22
美國「市場觀察」網站周末發表了一篇題為 "How oil prices are trapped in a vicious circle, in one chart" 短文, 同時附上了一張令人啞然失笑的原油市場價格循環圖. 現將圖片的文字翻譯給大家共享. (下圖)
業內人士認為原油市場自從去年11月一直是按着這個模式在震盪, 目前是在上行震盪之中,對於這樣的市場, 恐怕無法預測,只能追隨市場才能盈利,這正是我們「如是投」的核心理念。
那麼,這一惡性循環何時才能結束? 答案還是要在庫存和限產的博弈中尋找。
原油庫存:
根據國際能源署提供的數據,2016年初全球原油庫存達到創紀錄的30億桶,這意味着市場需多消化約4億桶的庫存,規模超過西班牙一年的原油消耗量。石油輸出國組織表示,庫存過多是油價復蘇面臨的重要威脅。國際能源署預計,2017年全球石油庫存將減少約3650萬桶,僅為過剩規模的十分之一。殼牌石油公司認為,即便日供應量比需求低100萬桶,過剩局面也將持續18個月。綜合分析師、交易商和石油公司數據,除非某個尼日利亞規模級的產油國將全年產量減少一半,否則全球要到2018年才能消化完過剩原油。
在中國,另一個儲油量的謎團正在解開。政府數據顯示,石油進口增速快於煉油商的原油加工進度。中國上半年的過剩石油供應量達到1.6億桶,足以滿足中國約兩周的石油需求.分析人士認為這些石油儲存在商業儲油設施中,或進入了政府的戰略儲備庫。
據外媒周一(8月15日)公布的調查結果顯示,美國上周原油庫存料將下降,而汽油和精煉油庫存也料將錄得減少。
根據受訪的5名分析師平均預期,截至8月12日當周美國原油庫存料將減少30萬桶,汽油庫存將減少220萬桶,而精煉油庫存則將減少70萬桶。
此外,8月12日當周精煉廠利用率預計將下降0.6%至91.6%。
美國能源信息署(EIA)最新數據顯示,截至8月5日當周,美國原油庫存增加105.5萬桶,至5.236億桶,市場預估為減少102.5萬桶,為連續第三周增加。同時庫欣庫存增加116萬桶,至6526萬桶,創5月6日當周以來最大增幅。同時,美國汽油庫存減少280.7萬桶,至2.3538億桶,市場預估為減少106.3萬桶,而精煉油庫存減少195.9萬桶,至1.512億桶,市場預估為增加51.3萬桶,精煉油庫存降幅為5月13日當周以來最大。此外,美國國內原油產量減少1.5萬桶至844.5萬桶/日。
美國石油學會(API)將於北京時間周三(8月17日)04:30公布原油庫存數據,而隨後EIA將於當日22:30發布官方庫存報告。
歐佩克限產
石油輸出國組織(OPEC)方面消息人士周一(8月15日)表示,OPEC下個月料將與非OPEC產油國就凍產計劃再度展開討論。
沙特能源部長法利赫(Khalid al-Falih)近期表示,將在下個月與OPEC和非OPEC產油國會面,討論油市問題,凍產計劃再次浮上水面。國際能源論壇將於9月26日-28日在阿爾及利亞舉行,卡塔爾油長此前曾表示OPEC成員國將在論壇會議間隙展開討論。同時俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)周一(8月15日)在接受沙特《中東日報》采訪時稱,如果有必要,俄羅斯就與石油輸出國組織(OPEC)合作穩定油價持開放態度,這令市場信心大受鼓舞。
法國興業銀行(601166,股吧)高級分析師Michael Wittner稱,這些言論在基調和內容上都與6月份歐佩克上次會議結束後法利赫發表的講話類似。他還說,在委內瑞拉和其他產油國游說凍結產量以及伊朗石油產量接近短期產能的情況下,並不完全排除凍結產量的可能性。不過,他指出,與4月份類似,凍結產量將只會提振市場人氣;
產油國博弈:
沙特、俄羅斯和美國是目前全球主要的原油生產商,同時相互之間存在着激烈的競爭關系。沙特7月份產量達到1067萬桶/日,較1月產量高出不少,當時的產量為1020萬桶/日。
自2014年起,作為OPEC公認的的實際領導國,沙特一直堅定地推行高產策略,希望借此來打擊主要競爭對手,從而捍衛自身的市場份額。
正因如此,國際油價今年1月一度觸及27美元/桶的12年低位,而2014年中時還曾高達115美元/桶。此外,美國頁岩油開采技術的革新也令美國原油產量大幅上升。
OPEC和非OPEC產油國曾於今年4月試圖達成凍產協議,當時的產量目標是1月水平,不過由於伊朗的堅決反對,最後該項協議不了了之,也導致了之後的油價重啟跌勢。
OPEC最新月報顯示,沙特7月原油產量增至1067萬桶/日,高於1月凍產想法浮現時的1020萬桶/日。這表明沙特仍專注於搶占市場份額,而不是限制產量抑制原油供應。
(布倫特油價VS OPEC月度原油產量)
一名熟悉伊朗石油部門想法的消息人士上周六(8月13日)稱,「我認為9月簽署凍產協議沒有任何的機會。但是,如果油價進一步下跌,一些OPEC成員國將試圖向市場發出積極信號,從而將油價至少維持在當前水平,」
機構瘋狂押注
據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新的數據顯示,眼下美國原油的多空押注均飆升至紀錄水准,美國原油後市將有一段波動期。
CFTC上周五(8月12日)公布的數據顯示,截止8月9日的一周,美國原油多頭倉位升至322594口,為2015年5月以來最高。同時,空頭倉位持續增加,觸及220139口的紀錄新高。
與此同時,交易商紛紛涌向看跌期權,10月原油的40美元看跌期權未平倉合約在過去一周升至紀錄高位。數據還顯示,近月未平倉合約本周攀升至三年來最高位,突顯了投資者風險偏好有所增長。
周一紐約時段下午,9月原油的47美元看漲期權已交易超17000口,同時約有11500口的45美元看跌期權換手。多空押注均激增,反映出專家對今年余下時間內供應和需求的形勢看法不一。
RBC Capital Markets駐紐約能源策略部主管Michael Tran表示,「這確實會造成多頭與空頭拉鋸的狀況。如果說我們從油市認識到什麼,那就是信心非常脆弱。」
- 投資10至18歲孩子的最佳方案
- 掌握全球財經資訊點我下載APP
文章標籤
上一篇
下一篇