銀行間市場流動性再度收斂 市場心態謹慎

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--8月15日，銀行間市場流動性經過上周五的短暫緩和後，周一再度收斂。盡管公開市場單日有800億元左右的資金凈投放，但因面臨MLF到期和下半月的繳稅，市場心態偏謹慎。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌1.42個基點報1.9956%；7天利率下跌1.06個基點報2.3147%；14天利率上漲0.08個基點報2.6265%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.0233%，上漲0.23個基點；7天Shibor報2.3411%，上漲0.51個基點；3個月Shibor報2.8028%，下跌0.17個基點，連跌30個交易日，為去年6月1日以來最長連跌周期，並創3月29日以來低位。

交易人士指出，近期資金面整體維持緊平衡，但央行的扶助力度並不算強。結合債市火爆收益率持續走低的局面，政策面似有意收力以控制金融槓杆不斷上升的風險，資金預期有邊際收緊之勢。

今日上午，央行在公開市場開展7天期1300億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。當日有1250億元逆回購到期，並另有755億元三年央票由上周六順延至今日到期，單日實現資金凈投放805億元。

本周將有兩筆共計2370億元中期借貸便利(MLF)到期，其中8月16日和19日分別有1750億元和620億元到期。

市場人士預計，本周的MLF續做問題不大，但超量續做可能性有限。央行或繼續運用公開市場操作配合MLF等多種貨幣政策組合，穩定市場資金面。

央行最新公布的數據顯示，7月新增人民幣貸款4636億元，創兩年新低；當月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長10.2%，為2015年4月以來新低；7月央行口徑外匯占款減少1905.08億元，至23.44萬億元，為連續第九個月下降。

海通證券固收團隊點評指出，央行在二季度貨政報告中強調降准對匯率的潛在沖擊，預示貨幣政策短期將趨於中性；但7月投資、消費均走弱，外貿繼續萎縮，經濟下行壓力依然較大，加之近期通脹顯着回落，意味着中性貨幣政策面臨考驗，寬松預期重新升溫。

昆侖銀行戰略發展與研究部總經理助理李建軍認為，未來貨幣政策將面臨挑戰，潛在風險很大。目前貨幣政策實質穩健的做法比較正確，出了問題不能只靠貨幣政策對沖。

央行此前發布的二季度貨幣政策執行報告稱，將進一步完善調控模式，強化價格型調節和傳導機制，疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道；並指出頻繁降准易強化政策放松預期，導致本幣貶值壓力加大，外匯儲備下降。