梁育詩：黃金調整趨勢未改

美國近期經濟數據表現欠佳，7月零售銷售持平不變，遜於預期的0.4%，核心零售銷售(除汽車與汽油)下跌0.1%，低於預期0.3%。另外，7月PPI按月下跌0.4%，低於預期0.1%，按年下跌0.2%，遜於預期0.2%。8月密歇根大學消費者信心指數初值為90.4，不及預期91.5。在各項數據公布之後，美元指數一度跌至95.20附近，黃金價格一度沖擊1355美元，但是承壓在前期高點而回落至1335美元。

從周線圖來看，黃金數度反彈至1355，多頭均急速獲利了結，出現探高回落型態，始終受阻於反彈軌以及圓頂，。從技術型態來看，黃金數度沖高上探，未能夠突破垂線頂部，承壓在前期高點，呈現回吐調整的壓力，回落至1335美元一線橫盤調整，後市或下探1330/1325美元的區域，近期屢次探低至1320/1315均能夠快速逆轉拉升反彈。上行阻力在1350/1355。

市場預期聯儲局只會循序漸進地加息，聯邦基金利率期貨數據顯示，美聯儲在9月加息的機會率不大，美元指數近日屢次受阻於96，但從日線圖來看，美元指數近日屢次觸及楔形的底部95均能快速逆轉拉升反彈，反映此部位的支撐力度穩固。美元指數主要在95至96區間運行。

本周，美國多位聯儲官員將發表講話，另外FOMC將公布會議紀要，值得留意。過去一周，由於聯儲局官員態度趨向鴿派，近期市場風險偏好上升，標普500指數屢創新高，MSCI新興市場指數從今年低位已反彈超過20%，名義上進入牛市。與此同時，有「恐慌指數」之稱的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX index）跌至今年低位，低於長期平均水平。根據過往的統計數據和歷史經驗顯示，當VIX指數跌至上一輪的谷底時，金融市場開始醞釀震盪。