中國PPI連續53個月年減史上最長，石油出廠價格重摔

MoneyDJ新聞 2016-08-09 10:26:56 記者 賴宏昌 報導

中國7月生產者物價指數(PPI)年減1.7%、連續第53個月呈現年減，創史上最長萎縮紀錄，降幅低於市場預期的2.0%。

中國國家統計局城市司高級統計師余秋梅9日指出，石油和天然氣開採、石油加工、化學原料和化學製品製造業出廠價格與2015年7月相比分別下降下降15.9%、9.2%和4.7%，合計影響7月工業生產者出廠價格總水平年增率下降約0.9個百分點，佔總降幅的53%左右。

中國7月石油和天然氣開採業出廠價格年減15.9%、1-7月平均年減27.2%。

Thomson Reuters報導，中國海關總署8日公布，2016年7月成品油出口年增52.3%至457萬噸、創歷史新高紀錄。

中國海關總署官網公布的數據顯示，1-7月成品油出口量年增46.3%至2,603萬噸、年增率較1-6月增加1.1個百分點。

中國人民銀行調查統計司司長盛松成7月21日說企業稅賦負擔大於利息負擔，因此減稅效果好於降息。在此之前，他還提到中國企業陷入某種程度的流動性陷阱。

資產負債表衰退(Balance-Sheet Recession；BSR)》名詞發明人辜朝明(日本野村綜合研究所首席經濟學家)曾指出，民間行為因資產泡沫破裂而從「利潤極大化(Profit Maximization)」轉變為「積極減債(Debt Minimization)」，首當其衝的就是「貨幣政策」(失效)，因為負債大於資產的企業/個人是不會對任何利率水準做出反應(「流動性陷阱現象」)，而通貨緊縮的現象也將會隨之出現。

人行貨幣政策委員會前委員余永定3月在《Project Syndicate》發表專文指出，中國目前正面臨兩種通縮螺旋的糾纏，一種是產能過剩的通縮螺旋、一種是債務通縮(debt deflation)螺旋。在兩種狀況下，企業都將被迫去槓桿、減少投資。余永定指出，基於中國企業負債金額已處於非常高水準、通縮所引發的實質負債上揚恐將對金融穩定帶來嚴重的後果。

人行8月5日發表2016年第2季《中國貨幣政策執行報告》。《報告》中提到，若頻繁調降金融機構人民幣存款準備金率(RRR)會大量投放流動性、促使市場利率下滑，加上其宣示信號意義較強、容易強化對政策放鬆的預期，導致本幣貶值壓力加大、外匯儲備下降。

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