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物產中拓:上半年業績增幅顯着 買入評級

鉅亨網新聞中心 2016-08-12 15:41



事件描述公司今日發布2016年中報,報告期內公司實現營業收入136.48億元,同比上升43.69%,營業成本132.48億元,同比上升43.60%;歸屬於母公司股東凈利潤0.70億元,同比增長23.61%,EPS為0.18元。


其中,公司2季度實現營業收入77.02億元,同比上升49.15%,1季度同比增速37.18%;2季度營業成本74.89億元,同比上升49.00%,1季度同比增速37.14%,2季度歸屬於母公司股東凈利潤0.39億元,同比增長12.16%,2季度實現EPS0.10元,1季度EPS0.08元。



事件評論供應鏈集成服務能力提升+國際貿易業務開拓,上半年業績增幅顯著:今年上半年公司營業收入同比上升43.59%,主要有兩點原因:1)隨着同業競爭約束的解除,公司加速全國布局、積極拓展供應鏈業務,上半年終端配供配送總量260萬噸,同比增長22.54%;2)去年底公司設立新加坡子公司,貿易服務豎起海外支點,今年成果顯現,國外市場開拓范圍不斷擴大,從而帶來國際業務收入的增加。疊加今年大宗商品市場以及汽車行業走穩,量價兩方面改善公司毛利,同比增厚1.27億元。不過,由於貿易業務范圍的擴大,銷售環節承擔的運雜費、倉儲費、人工成本隨之增加,以及國際信用證貼現利息的增加等因素,對業績向上彈性產生一定限制,最終公司上半年業績同比增長23.61%,歸屬於母公司股東凈利潤同比增加0.13億。


業務拓展致使費用上漲,2季度業績維穩:盡管配送量和國際業務的提升帶來2季度顯著毛利增量,但由於貿易業務的拓展導致三費增加,以及投資業務產生公允價值變動、資產減值損失等因素不利影響,最終公司2季度盈利同比增加0.04億元,基本持平。


產業電商體系趨近完善,供應鏈金融服務成新亮點:截至2016年7月31日,中拓鋼鐵網線上交易量達427.22萬噸,同比增長55.98%,交易金額達99.87億元,同比增長47.5%,其中CRM系統、資金系統、融資租賃管理系統、終端配供系統等均在不斷建設完善中。在供應鏈集成服務具有一定體系優勢背景下,公司推進融資租賃和汽車信貸業務兩大供應鏈金融業務,意圖實現流量的金融端變現。


預計公司2016年、2017年EPS分別為0.37、0.39元,維持「買入」評級。


【作者:和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】

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