大宗商品走勢分化 動力煤重挫逾3%

和訊期貨消息 8月12日大宗商品走勢分化。截止中午收盤，動力煤跌3.15%、玻璃跌2.47%、菜粕跌1.85%、滬鎳跌1.37%、雞蛋跌1.12%；漲幅方面，橡膠漲1.62%、瀝青漲1.11%。

動力煤基本面將逐漸向供需緊平衡轉變

昨日秦皇島港港口庫存284萬噸，卸車4055車，錨地船舶57艘，預報船舶10艘。港口庫存小幅下降，錨地及預報船舶數量略有回升。曹妃甸港庫存170萬噸，港口庫存變化不大。今日沿海六大電廠庫存1040萬噸，電廠日耗煤合計71.6萬噸，電廠庫存可用天數14.53天，六大電廠日耗量小幅回升。

行業方面，煤炭協會對去產能表態：一是要做到落後產能嚴格按產業政策，應退盡退；二是要繼續加大對違法違規煤礦項目的治理力度，通過減量置換的辦法嚴格控制新增產能；三是要堅定不移實施減量化生產制度，穩定煤炭市場、穩定價格；四是要深化改革，推動企業兼並重組，提高產業集中度；五是要推動創新發展，在煤炭行業轉型升級上下功夫。這方面鋼鐵煤炭行業化解過剩產能和脫困發展部際協調機制已經做出了部署，各項工作正在積極穩妥推進中。

進入立秋之後動力煤長期來看將進入下坡路，市場上漲阻力將加大，但從短期看，各地的陸續高溫天氣將持續到八月中下旬後逐漸消失。綜合來看，短期下游電廠需求不會迅速下降，但九月將進入季節性下降趨勢。從政策面看，限產無松動跡象，環保因素持續發酵，動力煤基本面將逐漸向供需緊平衡轉變。盤面上，701合約仍以逢低做多為主。

豆類走勢節奏將以區間震盪為主

隔夜美豆小幅收漲，受強勁的出口數據提振，市場在供需報告前保持平穩。當前市場主要圍繞美豆出口與8月供需報告的預期展開。近期美豆出口需求數據強勁，對盤面帶來提振；但周五的報告市場預期上調大豆單產，對盤面有一定利空壓力。分析機構平均預計新作單產有望上修至47.5蒲/英畝，產量、庫存也將上調，但舊作庫存水平有進一步下修的預期。美國大豆仍在保持72%優良率，美豆豐產在望。且商品基金連續九周減持豆類凈多單，商品基金悄然撤離豆類市場也說明關注度的降低，美盤波動區間已下移至950-1000美分，短周期內市場將圍繞天氣與出口展開波動。

國內方面，油粕跟隨外盤反彈，油粕比值連回落。東北地區大豆以穩中趨弱運行為主，各地凈糧收購價格3800-3900元/噸，陳豆目前在數量以及價格上均占據優勢，交易商對於2015年大豆購買熱情較低。南方地產大豆現貨供應不足且價格居高不下，新豆上市量又少，整體看各地購銷以陳豆為主。豆粕方面，現貨報價穩中小幅下調，個別地區和油廠下跌幅度在10-30元/噸，貿易主體整體穩中調整，市場現貨成交尚可。沿海地區油廠主流報價3080-3150元/噸，進口大豆增速放慢，國內壓榨效益低迷，養殖業恢復進度緩慢，國內粕類市場進入多空分歧較大的振盪期。操作上：銀河期貨認為周五報告前，豆類走勢節奏將以區間震盪為主，連盤暫觀望或輕倉進行買油賣粕套利交易。

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