創意信息：進軍流量經營藍海市場 買入評級

點評：

三方攜手合作，共拓流量經營市場。本次合作中，中興通訊方作為設備提供商，將為公司提供流量經營平台以及相應的核心網和綜合網關設備支持；公司作為流量經營業務的運營支撐方，將提供上層的運營平台；同時作為整體方案的提供商，公司向運營商提供服務，目前主要合作重點在三大通信運營商各省級通信運營商市場。

流量經營市場空間巨大。流量數據收入已經成為三大運營商主要收入增長推動力，2015年僅中國移動數據流量收入就達到1982.7億元。預計今年三大運營商數據流量收入規模將在5000億左右。隨着流量需求的增長以及流量不清零等政策推動，流量正從服務收費向虛擬商品的定位進行轉換，伴隨而來的將是流量經營的巨大藍海：假設通過流量經營僅將數據業務ARUP值提升10%都將產生數百億規模的新增市場。

公司大數據技術積累深厚，早已前瞻布局流量經營。公司早已前瞻重點布局了基於雲端數據分析的流量消費服務系統，針對對運營商流量的交易、流轉、兌換、結轉，根據不同的應用場景，通過流量7個維度屬性的不同配臵組合提供個性化流量經營項目，是通信運營商按月傳統計費等固定模式的重要補充，有望成為未來運營商標配。

投資建議：公司在大數據、雲計算等新興戰略方向積累深厚，正全力向「技術服務+項目運營」業務模式轉型，此次牽手中興通訊進軍流量經營市場將進一步打開未來發展空間，預計2016-2017年備考EPS分別為0.72、0.98元，維持「買入-A」評級，6個月目標價40元。

風險提示：流量經營業務推廣不及預期。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】