央行逆回購靈活操作 公開市場連續小幅凈投放

2016年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--8月9日，央行在公開市場開展700億元7天期逆回購操作，中標利率維持在2.25%不變。當天有600億元逆回購到期，單日實現資金凈投放100億元。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，公開市場本周共有3750億元7天期逆回購到期。其中，周一至周五分別有1200、600、550、500和900億元。

由於流動性趨於合理充裕，上周央行的公開市場操作方向由凈投放轉向凈回籠。本周在逆回購到期量上升的背景下，公開市場操作順勢提量，並保持小幅凈投放。

近期，資金面整體仍然寬松，市場利率進一步回落；與此同時，人民銀行公開市場操作更加有效，貨幣市場利率穩定性明顯提高。8月份影響流動性的不利因素減少，資金面維持相對寬松是大概率事件。

央行發布的二季度貨幣政策執行報告明確指出，貨幣政策要維持穩健，適時預調微調，增強政策的針對性和有效性。

華創證券分析師認為，央行報告透露出，避免降准帶來的貶值壓力是央行用OMO+MLF+PSL替代降准補充流動性的主要原因；央行會延續上半年的操作思路，降准依舊難期。

統計局最新公布數據顯示，7月全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲1.8%，與市場預期一致，連續兩月處“1時代”。當月全國工業生產者出廠價格(PPI)環比上漲0.2%，同比下降1.7%。

招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮指出，三季度為年內通脹低點已經明朗，考慮到下半年財政政策力度將比較有限，經濟增長動力將持續弱化，這將帶來貨幣政策放松窗口的逐步打開，三季度出現一次降准的概率正在上升。而考慮到基礎貨幣投放的巨大缺口，降准降息也不存在制造過多流動性的風險。