【坦克爺專欄】看懂大中華─由海棠依舊看養老金入市

先前提到《海棠依舊》這部描寫中共周恩來總理一生的電視劇，一播出在中國即引起好評。該劇部分取材自周恩來姪女，自幼在周恩來身邊長大的周秉德所創作的《我的伯父周恩來》，由國家一級演員孫維民擔當演出周恩來，講述了周恩來為國家操勞、為人民服務的種種事蹟。日前在其首播慶典上，媒體報導中共中央總書記習近平作出了「周恩來同志的優良作風和優秀品質至今是我們學習的榜樣。」的批示；習近平弟弟，國際節能環保協會會長習遠平則感念周恩來總理，當年在中共元老習近平的父親習仲勳遇難時，周恩來替他們解決了燃眉之急並提供援助；而早在1979年，習仲勳就曾撰文《永遠的懷念》提及「我總感覺到總理沒離開我們…..。」說明習家與周恩來的情誼。

《海棠依舊》的拍攝時間一共花了6年，相關費用接近1億元人民幣，遵循著「大事不虛、小事不拘」的原則，一方面遵照歷史，一方面又細膩地描述周恩來與眾人之間的關係。周秉德曾表示周恩來一生精彩，最大遺憾是沒有讓國人富起來；另外，周恩來還有一些願望未能實現，他曾表示想退休後想去演話劇，「誰說總理退休不能演戲，我就要開創一個！」據悉，工作繁忙的他，先後41次看了劇院的演出，並且每次看戲以後，都堅持要到舞台上向全體演職員表示衷心的感謝。

根據北京日報報導，一次周恩來看完一齣現代劇後，照例上台與演職員談話，提出了些肯定也給了些批評，當時導演隨即表態將照著他的建議來修改，他沉默了一下，以堅定的語氣表示：「今天我談的並不一定對。我看，藝術作品的好壞是要由群眾來回答，而不是由一兩個領導回答。今天談的話如果是經過集體討論的中央決定，我會告訴你們的，那是一定要執行的。至於我個人的意見，只能作為一個普通觀眾的觀後感提供你們作參考！」難怪有人會說：「如果今生周恩來總理沒有做政治家的話，那麼他肯定會是一個優秀的藝術家！」可惜周恩來沒能正常退休，在病榻上邊辦公、邊治療地結束了一生。

退休後安心養老是許多人的心願，為此各國政府多有設立養老金制度，目的是使勞動者因年老、失業、患病、工傷、生育而減少或喪失勞動收入時，能從社會獲得經濟補償和物質幫助，保障基本生活，進而避免造成社會動盪。在中國，全國社會保障基金旗下分為社會保險基金、社會福利基金、社會救濟金、及社會優撫金等，其中的社會保險基金底下再分成基本養老保險基金、基本醫療保險基金、工傷保險基金、失業保險基金和生育保險基金等，其中基本養老保險基金正是俗稱的「養老金」，由用人單位和職工共同繳納而來，根據統計，截至2015年底，社會養老保險基金結存約3.99兆元人民幣(下同)。

過去養老金只能存銀行、買國債，年均投資收益率不足2%，低於同期的年均通膨率，連保值的基本要求都難以達成。為了解決相關問題，2015年8月國務院印發了《基本養老保險基金投資管理辦法》，該辦法明確了養老金投資的範圍、不同品種的投資比例，為養老金入市提供法令基礎，其中規定對於投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高於養老基金資產淨值的30%。若以前述3.99兆元來初估，除去當期支付和準備，目前可歸集並投資運營的基本養老保險基金規模大約在2兆元，以30%的比例來看，將有約6000億元資金可用投資股市，這正是後續陸股將新增的資金活水所在。

日前中國人社部已表示將加快制定基本養老保險基金投資管理辦法相關配套政策，儘快啟動養老基金委託投資。由於養老金著重風險控管，市場預計將採分批入市的可能性較大，初期規模約為3000億元左右，佔A股流通市值約為1%；而在養老金入市後，由於以中長期穩定績效為目標，將更加注重價值投資導向，有機會改變陸股先前過度重視「題材」的風格，讓本益比(市盈率)、股息殖利率等評價模式逐漸被市場所接受，各大產業的龍頭企業及低估值藍籌股可望成為養老金所卡位的標的，如美的集團(CN-000333)、伊利股份(CN-600887)、貴州茅台(CN-600519)、上汽集團(CN-600104)等，以及相關消費的高端白酒、高端家電及廚電、醫藥等族群，後市都值得留意。

坦克爺~研究台股逾15年，近3年研究重心轉往陸股

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