黃金美元陷恐怖寧靜 為何本次非農如此重要

今日晚間20:30將公布美國7月非農就業數據，市場普遍預期在18萬人，前值為28.7萬人。

本次數據異常重要，將為美聯儲加息指明方向，若數據向好，則美聯儲加息概率料將大幅提升。從近期的數據來看，美國經濟仍較為穩健。

美國經濟到底好不好？

盡管美國二季度GDP遠差於預期，但周三公布的美國ADP就業數據向好。

數據顯示，私營部門就業人數增加17.9萬人（市場預估為17萬人），而6月份數據被修正為增加17.6萬人。表明美國民間就業在下半年開始階段仍繼續保持穩健運行。

此外，另一就業指標——初請失業金人數一直保持低位，該數據已經連續74周低於30萬人，為1973年以來最長周期，經濟學家表示，低於這一水平，通常表明就業市場處於健康狀況。

大鴿派芝加哥聯儲主席Evans周三就表示，美國實體經濟表現「相當好」，特別是在考慮到美國面臨歐洲和中國經濟增長放緩等負面影響時。

Evans指出，經濟數據好轉可能意味着「也許今年加一次息是適合的。該表態被市場解讀為開始松口為加息背書。

英國央行降息對美聯儲加息有何影響？

周四，英國央行如期降息25個基點至0.25%的紀錄新低，且「意外」擴大量化寬松(QE)規模至4250億英鎊。

英國央行行長卡尼在講話中強調，如有必要將進一步降息，並表示自己與財政大臣Hammond都將在必要時不惜一切支撐經濟增長。

摩根大通表示，英國央行今日表現相當完美，超過了市場預期，扭轉了近期市場對央行的失望態度。

此外，還有分析認為，英國央行降息後美聯儲更難以收緊貨幣，美聯儲的重心是將美元匯率維持在一定幅度內，所以加息可能性很低。

不過，加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)駐多倫多的首席外匯策略師Shaun Osborne說道：「英國央行的行動對美聯儲沒有意義，對美元沒有意義；對美聯儲而言重要的是非農就業；雖然美聯儲官員們眾說紛紜，但今年加息門檻很高。」

7月非農到底有多重要？

美國就業市場已經從去年的驚人增長速度中有所降溫，與此同時，經濟指標顯示美國經濟增長也失去動力，只剩下消費獨自勉力支持經濟增長。

今年5月份，美國非農就業人數僅僅增加1.1萬人，是接近6年來的最低增幅。6月的數據反彈至28.7萬人，創下8個月最高。

經濟降溫以及強勁但趨弱的就業增長將給正在權衡今年是否加息的美聯儲帶來挑戰。因此本次非農萬眾矚目，市場都在盯着本次數據好壞。

以下為投行、機構對本次非農的看法：

DailyFX撰文稱，周五市場將迎來美國非農就業數據，隨着英國央行和日本央行的靴子落地，市場的焦點可能再度轉向美聯儲加息預期，而非農就業數據無疑將對加息預期產生巨大的影響，據芝加哥商品交易所的數據顯示，聯邦基准利率期貨所暗含的美聯儲12月加息概率目前為39%。

Amherst Pierpont Securities LLC駐紐約的首席經濟學家Stephen Stanley說：「如果7月份數據相對正常，我想人們會得出的結論是：無論7月份數據如何，都一定程度上代表着新的趨勢。」 Stanley預計7月份非農就業增加17萬人。今年上半年該數據的均值為17.2萬人。

DailyFX匯市分析師Christopher Vecchio指出，近期美國就業數據符合美聯儲將加息的預期。Vecchio說道：「但在美聯儲9月會議前僅剩兩份非農就業報告了，數據必須異常強勁，美聯儲才有可能考慮加息。」

巴克萊銀行(Barclays)經濟學家Michael Gapen日前發布報告稱，如果7月非農就業數據出現扎實的增長，且3個月非農平均增量達到16.6萬人，那麼美聯儲對於勞動力市場的擔憂會進一步緩解，並會暗示漸進加息。

巴克萊指出，圍繞下次加息的溝通會在8月5日發布7月非農就業數據後，通過美聯儲官員的公開講話進行。同時，到美聯儲主席耶倫8月下旬在傑克遜霍爾亮相時，聯儲將掌握第二季度GDP、7月份非農就業數據。

美銀美林(BofAML)經濟學家在報告中寫道，「沖擊在消退，使得下半年經濟增長數據有望好轉」，並使美聯儲有在12月加息的空間。

報告稱，如果下半年經濟增長速度回升至2%-3%區間的中段，非農就業平均每月增長16萬，「美聯儲可能會感覺寬慰一些」。

美元在7月份一度走強，因為好於預期的就業、零售銷售和工業產出數據層讓交易員們提高對美聯儲未來數月加息的押注。但疲弱的GDP數據為美國經濟是否足夠強勁應付今年加息增添疑慮%。

AllianceBernstein LP的基金經理Arnab Nilim說道：「美國GDP數據的疲軟不足以造成恐慌，但足以讓美聯儲不加息；如果非農就業強勁，美元可能回漲；在那之前，美元將保持區間波動。」

IG Ltd.首席市場分析師Chris Weston說道：「美元很明顯面臨下行風險，所有的目光都集中在非農就業數據上面。」

澳大利亞聯邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)駐倫敦的外匯策略師Peter Dragicevich表示：「如果對美聯儲加息預期不調整，美元近期反彈就有限；非農就業數據將是關鍵考驗。」

利率期貨表明，交易員預計美聯儲要等待2017年下半年才會收緊貨幣政策。在上周初時，交易員預計美聯儲最早或在明年3月加息，但隨後糟糕的美國GDP數據出爐後，市場對美聯儲加息預期進一步降溫。

Commonwealth Bank of Australia高級市場策略師Elias Haddad表示：「一份穩健的7月非農就業報告，包括強勁的就業崗位增幅和薪資增長，將提升市場對美聯儲的加息預期，從而利好美元。」

彭博外匯策略師Dennis Pettit和TJ Marta撰文指出，周五的非農就業報告可能成為美元的節點，在最近GDP數據令市場人氣彷徨的情況下，該報告對於確定匯率走向至關重要。

文章指出，預計7月份非農就業增長18萬；6月為28.7萬；周三ADP數據顯示新增就業17.9萬，預期17萬，可能說明非農就業有超預期可能。

文章顯示，在更加鷹派的美聯儲態度、美國經濟數據展示相對強勁經濟圖景的情況下，美元在7月底處於漲勢；上周五的GDP數據顯示經濟增速不到預期的一半，與其他同期數據截然相反；非農就業若高於預期，可能重燃美聯儲鷹派論調，將9月份加息可能性從目前的22%上推。

黃金怎麼看？

黃金頭條網站編輯高遠認為，從基本面來看，在全球經濟普遍疲軟的環境下，美國經濟一枝獨秀，而貨幣政策也將發生明顯的背離，美聯儲近期不斷釋放年內加息的信號，而市場並未對此耳聞，一旦市場意識到其中的不合理，美元可能走出強勢的上漲趨勢。

對於黃金來說，除了上面分析的美元走強因素外，全球通脹依然非常低迷，即使未來會上漲，但是短期足夠黃金走出一波跌勢。

當然，當下環境，避險對黃金來說是一個重大利好。正因如此，年初至今黃金表現勇猛。但也因如此，市場積累了大量多頭頭寸，而所想要躲避的風險卻一直未到，所以一旦市場情緒發生變化，下跌的勢頭可能比上漲的力量還要強勁。

昨日（8月4日）英國央行降息後，金價快速拉升10美元，扭轉日內跌勢，目前從小時圖看，金價仍運行在均線系統上方，但1360上方形成了一定的壓制形態，暗示上方存在一定阻力。

文章整合自財經網(博客,微博)站：黃金頭條、fx167、fx678

本文作者為黃金頭條編輯 高遠，文章為個人觀點，僅供交流、參考，不構成投資指導