信達國際：預期吉利汽車未來兩年每股盈利年復合增長35% 目標價6.00元

吉利汽車（0175） 5.40元 / 短線目標價：6.00元 /11.1% 潛在升幅

因素：

i） 集團7月份總銷量錄得48，522部，按年及按月分別增長64%及4%。其中，中國市場總銷量增長72%至46，319部，占總銷量95%。期內，集團高毛利SUV銷量由今年第已季初占總銷量不足20%，逐步提升至7月份占總銷量37%，反映車款受市場歡迎；集團將全年銷量目標上調10%至66萬部，略高於市場預期平均65萬部；

ii） 內地行業庫存預警指數回落到警戒線以下，加上去年同期低基數下，市場預期7、8月份汽車銷量續錄得按年雙位數增長；另外，集團下半年推出新車款，隨着產量增加，料續可帶動集團收入及盈利進一步提升；

iii） 市場預期集團2015-2017年每股盈利年復合增長35%，現價相當於2017年預測市盈率約9.4倍，與過去5年平均9.8倍相若，但由於集團未來兩年盈利增速高於行業平均水平，加上SUV銷售供獻進一步提升，我們集團可享有較高估值；

iv） 股價沿着今年2月至今升軌攀升，並守穩20天線及保歷加信道中軸上，有利股價續試高位，建議趁低吸納。（雙雙）