軍工進入供求匹配加速發展期 掘金主題基金

和訊基金消息 過去半年以來A股市場震盪不止，3100點久攻不下，軍工股卻在美韓聯合布署反導系統、南海仲裁和南海軍演等一系列事件驅動下走出獨立上漲行情。Wind數據顯示，中證軍工指數自5月12日創出一年新低以來至7月29日，已累計上漲12.44%，同期上證指數和創業板指分別僅上漲5.02%和4.3%。長期來看，研究機構指出，隨着軍民融合推進、資產證券化步伐加快，軍工行業進入供需匹配加速發展期，正在發行的廣發中證軍工ETF等首批軍工ETF產品將迎來建倉良機。

在機構看來，5月以來的反彈只是軍工股中長期行情的一個開端，尤其是近日，被視作軍民融合頂層設計的重磅文件《關於經濟建設和國防建設融合發展的意見》出台，進一步強化了市場對軍工行業的期待。方正證券(601901,股吧)分析師韓振國指出：「除了短期情緒上的刺激，《意見》將對軍工行業基本面產生根本和實質的影響，無論是民參軍企業還是軍工集團下屬企業均將受益於改革紅利的持續釋放。」

在政策的扶持之下，軍工行業被認為將迎來供給和需求雙向爆發期。廣發中證軍工ETF擬任基金經理劉傑表示：「我國國防軍工需求和潛力持續且巨大，特別是為穩步推進一帶一路經濟戰略的實施，保障海上經濟走廊的暢通和維護國家主權領土的完整，發展海空軍和信息化裝備將持續和傾斜。同時，前期行業研發投入逐年提高，軍工行業已具備一定的技術和產能儲備，未來五年行業進入供求匹配加速發展期。」

數據顯示，我國國防軍費預算近5年年均增量600-900億元，2016年國防預算為9543億元，增量為674億元，增速7.6%，軍費仍處於高速增長階段。此外，研究機構還指出，科研院所改制、資產證券化加速將成為持續提升軍工股投資價值的關鍵，預計年內改制將開始實質性啟動，成為軍工股持續看好的長期因素。

和訊基金查詢Wind數據顯示，自2005以來截止2016年6月30日，中證軍工累計漲幅1030.94%，年化收益率為23.4%；同期上證指數的累計收益率只有131.3%。與近年來強勢的創業板相比，中證軍工指數也勝出一大截。2013年7月1日至2016年6月30日，中證軍工指數累計收益率為143.55%，超過創業板指收益率達23.34%。從波動率來看，自基日以來截止2016年6月30日，中證軍工指數年化波動率為34.89%，高於同期上證指數26.16%的水平。由此可見，中證軍工指數不僅長期收益突出，同時波動較大，適合波段操作。

這也更契合ETF的特質。據劉傑介紹，廣發中證軍工ETF成立後將在上交所上市交易，T+0回轉交易的優勢將使得資金使用效率更高，當日申購的基金份額，當日就可賣出，當日買入，次日可賣，便於投資者抓住短期行情。此外，隨着公募FOF發展提速，未來行業ETF將有望成為機構捕獲行業輪動行情的高效工具。

和訊基金推薦投資者可關注廣發中證軍工ETF、廣發改革先鋒、易方達國防軍工、廣發信息技術ETF和廣發中證500聯接基金等基金。