養老金入市再等等 分析師估：初次入市規模降至4000億

眾所期盼的養老保險基金入市還要再等一等！人社部新聞發言人李忠上周五表示，將加快制定養老金投資管理辦法相關配套政策，儘快啟動養老基金委託投資。由於各地養老金結餘與使用情況有所差異，資金規集方面仍有困難有待解決，相關作業還需要一段時間。

市場表示，唯有所有配套措施都完備後，養老金才可能進入 A 股。原先估計各省地方養老金約有兩兆人民幣 (下同) 可委託全國社保基金理事會來運營，以三成投資上限，原先預計將有 6000 億可投入 A 股。但目前還有些省分尚未完成養老金省級統籌，資金不可能一步到位，原本估計的 6000 億金額勢必下修。

如今養老金相關配套措施仍在如火如荼制定中，中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文指出，過去 A 股散戶為主的投資人結構不盡理性，機構投資人與長期資金少，向來是 A 股的一大缺陷，未來養老金可作為穩定的優質資金，看後日後在 A 股市場發揮重要作用。

中國證券報報導，華泰證券分析師張晶表示，目前估算出基本養老保險基金初次入市規模為 4000 億，占流通市值比重僅 1.1%，對股市直接推動作用不大。但養老金入市一來代表資本市場長期性資金將明顯增加，有助引導價值投資；二來養老金入市後機構投資人隊伍壯大，降低波動性，有助於穩定市場。

張晶強調，養老基金作為長期入市資金，追求長期價值投資，對短期投機性投資具有一定抑制作用；有利於減少股指波動的幅度，可起到一些穩定市場作用。