張怡：招商局并購潛力佳

港股上周微升0.3%，而國指則跑贏大市，全周回吐1.3%，不過部分板塊或國股的表現仍佳。事實上，受惠於外圍油價反復尋底，中國國航(0753)便於周內反彈10.4%，成為國指表現最突出的成份股。此外，有國策支援的藥業股亦見受捧，當中龍頭的國藥(1099)於上周亦回升達8%。

有訊息指大連自貿區的申報材料已上報國家層面，並多次與商務部進行溝通匯報。大連自貿概念股的大連港(000881.sz)於上周四、五接近漲停板，收市價創出上市以來高位，至於其h股(2880)今表現也見不俗，上周五收報3.02元，今年以來累升已達18%。大連港走勢不俗，惟今年預測市盈率約16.91倍，已不算便宜。

招商局國際(0144)上周五收報26.25元，該股今年預測市盈率約15.6倍，雖與大連港相差不遠，但作為行業龍頭股，應可享較高估值，所以預計其后市不難續有高位可見。就股價走勢而言，該股現價已企於10天、20天及50天等多條重要平均線之上，而上周五其20天更成功升穿10天線，論向好勢頭已成。

集團於去年4月公開發售非上市強制可換股證券，每五股獲配一單位，集資最多逾154億元。盡管該強制可換股證券的利息不低，增加集團利息成本，短期內小股東的權益或難免被攤薄，惟可望將杠桿率從高峰下調，加上管理層指派息比率會維持40%至50%，充裕的手頭資金，也有利招商局國際未來加大並購力度。趁股價技術走勢向好上車，上望目標為年高位的28.6元，惟失守100天線支援的25.38元則止蝕。

國壽購輪18060貼價之選

國壽(2628)在上周五的波動市，仍能保持升勢至完場，收報30.45元。若繼續看好該股后市攀高行情，可留意國壽法興購輪(18060)。18060昨收0.415元，其於今年9月25日到期，換股價為30.03元，兌換率為0.1，現時溢價12.25%，引伸波幅40.2%，實際杠桿4.2倍。此證已為價內輪，現時數據又屬合理，加上交投也算暢旺，故為較貼價之選。