華信投顧-技術性回檔

◆盤勢分析

今天大盤之所以收黑，最主要的原因還是在於：大盤連續收紅八天，短線技術指標已經過熱，本就應該進行技術性回檔整理走勢。此外，國際股市走勢疲弱，當然也是主要原因之一。不過，市場的解讀是：昨天外資買超171億，但是加權指數僅小漲26點，可見外資已經〝買不動〞了。但是眾所周知，這一波台股的上漲，最主要的推升力道，還是來自於外資，本土資金進場的額度並不高，因此，之所以會造成過去這兩天，外資合計買超296億，加權指數卻反而小跌1點的原因，我們認為，除了政府基金以及壽險基金等超大型本土法人調節持股外，外資換手換股操作，應該也是主要原因。不過，按照大型本土資金的操作模式，在正常的情況下，極少出現追殺持股的動作，因此，除非國際間出現重大金融市場利空，否則是不需要擔心大型本土追殺的可能。至於外資，除了換手換股的策略性操作外，並沒有出現籌碼鬆動大舉調節的動作，因此我們認為，今天的回檔，僅只屬於技術性的回檔而已，不必過於恐慌。

自本週開始，美國進入超級財報週。按照過去慣例，指標股財報表線的優劣，除了會對本身的股價造成強烈衝擊外，對於整個美國股市，也將產生強烈衝擊。因此，每逢財報週，美股的走勢都會相當不穩定，而經常出現急漲暴跌的走勢。不過，通常這種不穩定的劇烈震盪走勢，通常很難形成波段走勢，因此對於台股而言，影響力是較為有限的。

明天大盤的收紅收黑，對於短期走勢，具有相當關鍵的意義。也就是說，如果明天大盤再度收紅，則週五繼續收紅，但是下週週線回檔收黑的可能性極高，而且一旦回檔，極有可能出現為期三天左右的快速大幅回檔。反之，如果明天的收盤指數跌破5日線，則有可能進行為期5至8天的震盪回檔。

李永年分析師

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