中國經濟的重心正在發生微妙轉移

    有評論文章指出，數據表明中國的經濟重心在繼續轉移。社會消費品零售總額增長速度超過預期。中國不能偏好快速解決方案，持續性失衡造成的損失將超過企穩的增長帶來的短期好處。這篇文章具有一定參考意義。

在全球為英國退歐而煩惱之際，中國引發的擔憂已「退居二線」——至少目前是這樣。上周五，中國國家統計局公布了一系列今年第二季度的經濟數據。在這些數據中，最為重要的是中國國內生產總值(GDP)。今年第二季度，中國的GDP同比增長了6.7%，增幅比預期高了10個基點。這一增長的品質是值得懷疑的——更不用提其可靠性了。

近來，中國已不再像之前那樣頻繁地提及渴望解決經濟失衡問題了。上周五的數據更為清晰地表明，中國政府已從改革轉而力挺刺激性措施，將資金注入經濟體系以穩定增長。同一天來自中國央行的數據顯示，貨幣供應增速高於預期，達到了2008年後那段時期才有的水平。新增貸款也增長逾2000億美元，比經濟學家的估計高了逾500億美元。

不過，數據也表明中國的經濟重心在繼續轉移。社會消費品零售總額增長速度超過預期，同比增速高於今年一季度。中國國家統計局數據顯示，上半年GDP增長近四分之三由消費貢獻。與此同時，固定資產投資增長則已放緩。不過，真正發生的投資，資金大多來自國家；民營企業的開支幾乎沒有增長。

這種向國家主導型增長的回歸是不可持續的。如果中國偏好快速解決方案，持續性失衡造成的損失將超過企穩的增長帶來的短期好處。（文章來源：FT中文網）

譯者/簡易