雲核變量：央行進入待機模式 美元本周或將承壓

和訊特約

全球宏觀交易策略

摘要：美元指數一周繼續收漲，隨着英國脫歐影響漸漸散去，市場風險偏好重新回歸，黃金錄得2.1%下跌。原油頹勢不改，基本面上供給過剩依然讓原油承壓。本周歐洲央行利率決議，德拉基或將跟隨英央行步伐按兵不動。歐元兌美元料將繼續維持盤整態勢，美元兌日元來到重要阻力關口，或將扭頭下行。

中國： 國內經濟運行平穩

周五中國人民銀行數據顯示，人民幣中間價報6.6805，較上日上調41點，錄得三連漲。當日早間中國2016年上半年國民經濟運行情況發布會上公布中國二季度GDP同比增加6.7%，環比增長1.8%，統計局稱上半年國民經濟運行總體平穩、穩中有進。6月數據並不意味着新一輪放松的開始，特別是考慮到二季度GDP數據強勁將會緩解決策層對於增長穩定性的擔憂。當前中國通過人民幣緩慢貶值促進出口和工業發展，采取貨幣定向寬松政策和積極財政政策協調托底經濟，已然卓有成效，料人民幣震盪下行。

美國：靚麗經濟數據無助

美聯儲部分官員又開始揚起了加息的大旗，但是美聯儲發布的經濟褐皮書顯示美國經濟增長速度比較緩慢，根本沒有什麼加息的必要。目前全球基本選擇寬松貨幣政策，低利率甚至負利率，美聯儲今年加息的意願明顯不如去年，但是否因騎虎難下而在年內加息一次，或甚至順應趨勢，按兵不動，甚至選擇降息，今年還有幾次會議紀要，我們還是繼續拭目以待。美元近幾周走勢強勁，料將繼續保持緩慢攀升的態勢。

美國一周經濟數據靚麗， 周四發布的美國初請失業金、PPI數據均好於預期：美國上周初請失業金人數保持在25.4萬低位，PPI月率上漲0.5%，年率上漲0.3%。核心CPI上漲0.4%，年率上漲1.3%。受益於就業長期增長以及薪資緩慢上漲，家庭消費大幅攀升。數據顯示，美國6月扣除汽車的零售銷售較前月增加0.7%，預估為增加0.4%；美國6月零售銷售較前月增加0.6%，預估為增加0.1%。

歐元區：歐盟不確定性增加

歐元兌美元貨幣對已然盤整徘徊了兩個星期，英鎊此前的飆升也提振了歐系貨幣，英國央行意外維持利率不變，降低了歐央行本周采取進一步寬松的必要性。對於歐洲央行而言，在英國「脫歐」後采取行動穩定市場情緒的時機已經過去，而就「脫歐」對經濟造成的影響進行評估還為時尚早，本周歐央行大概率維持當前貨幣政策不變。歐元料將繼續維持盤整態勢。

英國： 意外維穩

英國意外維持當前貨幣政策不變，引起英鎊兌美元短線飆升至1.3480，英國央行維持基准利率0.5%不變，維持資產購買計劃規模在3750億英鎊不變。但英央行暗示了8月份會有更多刺激舉措出台，以支撐脫歐之後的英國經濟。這表明英國央行認為英國脫歐的實際影響尚有待觀察，無意倉促采取行動。中期來看，英鎊依然承壓。

日本：日央行或將醞釀大招

日本首相安倍晉三在上周末的參議院選舉勝利後表示，他計劃增加財政刺激。市場對推出刺激措施的猜測也已經升溫，並且在稍早前美聯儲主席伯南克訪問日本央行後，市場對日本加碼寬松的預期更是甚囂塵上。

本周交易策略（07.18-07.22 ）

EURUSD:歐元兌美元貨幣對已經出現了3周的區間盤整，位於1.10至1.1190區間。後市聚焦歐央行決議，預計德拉吉將評估英國退歐影響。匯價位於1.10上方，但下行幾率增加，日圖匯價仍受阻於200DMA。RSI位於中線下方。4小時圖匯價位於均線下方，若跌破1.10將確認新的跌勢。料本周該貨幣對將繼續維持區間震盪格局，區間為1.1160-1.1030。

USDJPY:這兩周該貨幣對走勢強勁，主要歸因於市場預期日本政府將推出寬松政策，可能包括「直升機撒錢」。日線圖中，匯價位於均線55MA下方，106-106.35構成強阻力區間，若匯價無力上被迫，可在此區域內嘗試做空，短期看向下方支撐位105，若匯價能維穩在105上方，則下跌動能有限；若105支撐位失守，則將看向103.50附近。

本周重要經濟數據（07.18-07.22）

本周市場將迎來歐洲央行利率決議，上周英央行並未擴大寬松，料本周歐央行大概率按兵不動。除此以外，英國通脹數據和就業數據也值得我們高度關注。澳洲聯儲將在本周公布貨幣政策會議紀要。相較之前而言，本周經濟數據和事件不多，但投資者依然要保持謹慎，嚴格控制相關風險。

周一（7月18日）

經濟數據：

美國7月NAHB房產市場指數

周二(7月19日)

經濟數據：

英國6月CPI月率

英國6月零售物價指數月率

德國7月ZEW經濟景氣指數

歐元區7月ZEW經濟景氣指數

美國6月新屋開工總數年化(萬戶)

美國6月營建許可總數(萬戶)

財經事件：

澳洲聯儲公布7月貨幣政策會議紀要

IMF公布最新全球經濟展望，包括英國經濟增長新預估

周三(7月20日）

經濟數據：

美國至7月15日當周API原油庫存(萬桶)

德國6月PPI月率

歐元區5月季調後經常帳(億歐元)

英國6月失業率

英國6月失業金申請人數(萬人)

英國5月三個月ILO失業率

瑞士7月ZEW投資者信心指數

美國至7月15日當周EIA原油庫存(萬桶)

周四（7月21日）

經濟數據：

瑞士6月貿易帳(億瑞郎)

英國6月季調後零售銷售月率

歐元區至7月21日歐洲央行主要再融資利率

加拿大5月批發銷售月率

美國至7月16日當周初請失業金人數(萬人)

美國7月費城聯儲制造業指數

美國5月FHFA房價指數月率

美國6月諮商會領先指標月率

美國6月成屋銷售總數年化(萬戶)

美國至7月15日當周EIA天然氣庫存(億立方英尺)

財經事件：

歐洲央行宣布利率決議

歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)召開新聞發布會

周五（7月22日）

經濟數據：

法國7月制造業PMI初值

德國7月制造業PMI初值

歐元區7月制造業PMI初值

英國7月制造業PMI

英國7月服務業PMI

加拿大6月CPI月率

加拿大5月零售銷售月率

美國7月Markit制造業PMI初值