陸鋼價再破十週高！市場情緒炒作、缺乏基本面支持？

MoneyDJ新聞 2016-07-13   記者 陳苓 報導

鋼鐵重鎮唐山下令減產、外界預期北京當局會加碼寬鬆，原物料需求將增加，激勵中國鋼鐵期貨價格連續兩天刷新十週新高。不過部分外資警告，這波漲勢缺乏基本面支持，由市場情緒帶動、難以持續。

巴倫(Barronˋs)、華爾街日報報導，13日中國螺紋鋼期貨上漲3.2%、至每噸人幣2,571元，再創十週新高。鐵礦砂期貨也飆升5.6%至每噸人幣464元，逼近4月期貨泡沫時期的高點。南華期貨(Nanhua Futures)的Fan Qingtian表示，要是現貨價格未能跟上，期貨價格漲勢通常難以維持。當前現貨市場交易依舊冷清，不少鋼鐵交易員說，每天客戶電話只有兩三通。

近來中國經濟數據欠佳，外界預期將有新一輪貨幣寬鬆。Capital Economics資深原物料分析師Caroline Bain說，漲勢由投資人情緒炒起，並非基本面推動，原物料需求仍相當低迷。高盛更向市場潑冷水，指稱近來中國當局已頻頻挹注信貸，除非成長前景急遽惡化，否則不會啟動新一輪寬鬆。

高盛報告指出，中國振興方案狂撒錢，但是鋼鐵需求卻沒有實質成長，錢到哪邊去了？解釋之一是中國非金融業債台高築，佔GDP比重200%，企業營益有很大部分用於償還貸款，刺激方案對實體經濟的效益因此縮減。第二，中國房價飆漲，建築用地的購買面積減少，所需的鋼鐵數量下滑。第三，產業間和產業內情況改變，這些趨勢都不太可能逆轉，高盛因此看空鋼價前景。

Business Insider、路透社報導，唐山是中國鋼鐵重鎮，市政府為提升空氣品質，替唐山大地震四十週年的紀念活動預作準備，下令工廠減少生產，規定7月12~24日鋼鐵燒結廠(sinter plant)需減產50%、7月25~31日全面停工。軋鋼廠則須在7月12~31日之間生產減半。

申萬宏源期貨分析師Yu Yang表示，今年淡季不淡，供給中斷、需求穩健會推高價格，估計第三季中國鋼鐵市場仍會有出色表現。Sinosteel Futures分析師Wang Yiling也說唐山生產減少、鋼鐵廠存貨低，代表鋼市漲勢還沒完結，中國貨幣寬鬆預期也把錢帶入原物料、特別是鋼鐵期貨。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。