瑞銀升廣汽目標價至12元 銷售優預期令估值提高

瑞銀發表報告表示，上調廣汽集團(601238,股吧)(02238.HK)目標價由10元上調至12元，此相當預測今年目標價9.14倍，維持對其「買入」投資評級．。

該行調高對廣汽今明兩年盈利預測分別16%及12%，反映在GS4, 自由光(Cherokee), 繽智(Vezel)及新雅閣(Accord)好過預期的銷售推動下，傳祺(Trumpchi)、FCA、本田合資的盈利貢獻上升，相信第四季新車冠道(Avancier)的推出能進一步改善產品組合。預期廣汽本田2016/2017盈利分別上升20%及7%。

報告指出，廣汽GS4銷售在6月份達到26,000輛，創下內地suv第二高銷量。雖然經銷商有提供優惠促銷，但該行不擔心，認為傳祺持續超過100%的生產設施使用率，庫存低。在經銷商慘透率改善及強產品周期下，該行料傳祺今明兩年銷售將上升86%及28%。此外，公司預期廣汽FAC今明兩年有望扭虧為盈，貢獻盈利分別約3億元及12億元。