人民幣貶值外儲反升 匯率市場化或近收官

和訊網消息 7月7日，外匯局公布的數據顯示，中國6月外匯儲備32051.6億美元，增長134.3億美元。6月人民幣匯率指數貶值2.7%，外匯儲備不跌反增。分析認為，這表明外匯市場在自求平衡，匯率發揮其調節作用，央行不再對外匯市場進行常態化干預，匯率市場化改革或已悄然收官。

招商證券(600999,股吧)研發中心首席宏觀分析師謝亞軒分析稱，6月外匯儲備上升的原因主要有五個。一是外匯市場和匯率的自發調整作用顯現，央行干預外匯市場必要性降低。二是英國脫歐黑天鵝事件對國內外匯市場的沖擊尚未充分體現。三是境外長期機構投資者可能出於配置人民幣資產的需要進入外匯市場購入了人民幣，帶來外儲增加。四是匯率計值因素貢獻100億美元左右，6月日元升值6.7%，歐元兌美元貶值0.2%，多幣種結構的外匯儲備中非美元貨幣匯兌折算因素為6月外儲正貢獻約100億美元。五是儲備投資收益帶來外儲增加。

謝亞軒認為，需重視境外機構投資者配置人民幣的力量，該因素有望在下半年不斷發酵。此前多次提示，人民幣正式加入SDR貨幣籃子、以及外匯和債券市場開放政策的推進，將帶來國外長期投資者增加人民幣資產配置需求，對中國外匯市場和債券市場都將產生顯著的影響。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清稱，6月外匯儲備超預期或許意味着央行已徹底退出外匯市場常態化干預。按照以往經驗，匯率貶值與外匯儲備下行一致，但此次則不同。雖然從5月到7月，人民幣貶值速度不斷加快，但由於央行不再充當美元提供者，央行外匯儲備後續變動幅度可能會逐漸趨於一個較低的穩態。

他表示，6月外匯儲備止跌回升意義重大，利率市場化和匯率市場化均已完美收官，央行金融改革只差資本賬戶開放。