歐元/英鎊不同調！匯豐：歐元未必穩跌、下半年料轉強

MoneyDJ新聞 2016-07-07 記者 陳苓 報導

英國脫歐後，英鎊狂貶至31年新低，歐元也貶值3%，各方一片唱衰之際，匯豐獨排眾議，堅稱歐元不同於英鎊，今年下半應該不會續跌，反而會逆勢走強。

MarketWatch 6日報導，路透訪調70名經濟學家，眾人預估今年底歐元兌美元將再跌3%、至1.08。匯豐首席貨幣策略師David Bloom等人看法不同，他們認為押寶今年歐元續貶是錯誤之舉，並列出五大理由解釋。

第一，歐元區享有龐大經常帳盈餘。Bloom稱，從會計基本面可以推測貨幣走勢，英國經常帳赤字極高，需仰賴外來資金滿足籌資需求，脫歐後英鎊一瀉千里。歐元區情況不同，當地經常帳盈餘高，可支撐歐元。第二，歐元區應不致於陷入衰退。儘管英國脫歐的不確定性，將影響投資活動，可是應該不會嚴重到讓歐元區經濟萎縮，匯豐未改變今年歐元區的成長預估，明年展望也只從擴張1.5%、降至成長1%。

第三，歐元解體的骨牌效應過於誇大。外界擔心英國離開歐盟，會點燃歐洲大陸的脫歐浪潮，但是Bloom指出，歐洲的仇歐政黨多半仍屬邊緣小黨，民眾對歐盟觀感也未到深惡痛絕。第四，英國脫歐或許是警鐘，歐盟內部的分裂勢力有望和解，共同解決問題。

第五，別跟美國聯準會(FED)作對。今年FED升息難，會議紀錄也顯示，官員偏向按兵不動。德債和美債的殖利率利差因此未曾擴大，殖利率利差高低攸關匯率走勢，一國殖利率若提高，投資人為尋求較高報酬，資金將湧入該國，帶動貨幣走強。如今FED袖手不升息，美元或難續強，歐元下檔空間有限。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間7日中午11點59分，歐元兌美元貶值0.02%、報1.1094。英國脫歐公投迄今，歐元兌美元約挫低3%。

MoneyDJ新聞報導，Fed 6日公布的FOMC會議紀錄顯示，與會官員對企業聘僱人數趨緩感到憂心，認為最好等英國脫歐公投結果出爐後，再來決定是否升息。雖然官員們同意，不應對一兩份就業報告反應過度，但仍舊認為最近的數據充滿「不確定性」。另外，多數官員也認為，他們得看到更多就業、生產與支出的報告，才能做出決策。

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