全球金融市場新傷舊患交織 正陷入未知境地

有評論文章指出，英國脫歐憂慮復熾，曾盼脫歐沖擊漸被消化的金融市場打回原形，此反映全球正陷未知境地，既憂新傷舊患交煎，更怕藥石無靈，何時脫困看各國央行與英國政壇能否盡力撥開迷霧。這篇文章具有一定參考意義。

新傷舊患交煎 更怕無藥可治

港股恆指過去兩個交易日累跌564點，全數蒸發周一的265點升幅兼「跌凸」。除港股外，一度憧憬英國脫歐陰霾消散的環球金融市場，近日又因脫歐憂慮再升而再陷劣勢，除股市明顯回吐，英鎊昨更貶至31年新低，資金涌向黃金與日圓等避險，市場正關注脫歐震盪會否再加劇，甚至釀全球新一波金融危機。

全球再爆「黑天鵝」的風險，應未必太大。因英國出乎意料脫歐，殺全球一個措手不及後，各國政府與央行皆已打醒十二分精神，如英倫銀行便降銀行資本要求，變相松銀根救急。加上2008年金融海嘯，雷曼倒閉令全球金融經濟骨牌式倒下的慘痛教訓記憶猶新，各國勢設法力阻重蹈覆轍，故環球經濟金融再危機急爆的風險，暫仍不高。

惟無可避免的是，英國脫歐正將全球推向一個未知境地，既憂新傷續增，又怕舊患復發，更擔心傷員無藥可醫。

如英國有3只總值達91億英鎊的房地產基金突停止贖回，惹市場擔憂其他基金會否亦出事，以至其他金融資產會否倍添沽壓，甚至因斗快沽貨釀成人踩人式混亂，造成脫歐新傷口。

且市場深受脫歐驚嚇後，又再重新檢視有否其他未爆舊炸彈，如市場又再關注意大利銀行壞帳問題，雖然此已是歐債危機以來的「老毛病」」，惟市場勢續注視脫歐會否令這些尚未治愈的舊傷，又再惡化。投資者更怕的，是在新傷舊患交煎下，恐無藥可醫。尤其英倫銀行一旦再減息，將加劇英鎊跌勢自添煩亂；歐洲央行負利率亦無多大空間，且就算加碼量寬印鈔買資產，又恐面臨無資產可買之困，令金融經濟失救。

期待央行施援 更望英國喘穩

在諸般不明朗因素下，環球市場心續虛怯，大量游資遂涌向黃金、日圓甚至負息債券等圖避險。能否為全球「定驚」，關鍵之一還在各國央行，因市場對各主要央行既怕失望，卻又有所期待，在沒其他更好方法下，盼央行硬着頭皮拿出對策，以紓市場憂心。

更關鍵是作為始作俑者的英國，到底其政局何時趨穩，政府新領導層拿出怎樣的脫歐路線圖以至時間表，將是環球金融經濟能否撥開迷霧，趨向穩定的重要一步。（文章來源：hket）