愛建證券：滬指下半年區間大概率為2700-3400點

愛建證券發布中期策略稱，伴??英國脫歐結果的不斷公布，全球金融市場出現了10年一遇的大波動，全球風險資?如原油、股市重挫，而避險資?如日元、黃金則暴漲，而處于風暴眼的英鎊更是如短線風?般自由落體。

對于A股而言，愛建證券認為，雖然避險情緒帶來的沖擊勢必影響A股短期走勢，但從中期來看，A股整體上苦似未盡，甘卻已來：一.苦未盡：從國?來看，監管層面上對A股前幾年充斥的各種亂象開始治理，這也是監管層從股災中吸取的教訓之一，打壓題材炒作、炒殼、超高估值并購勢必對場?輕資?高估值板塊造成壓力。而國?的宏觀經濟形勢也并未出現好轉，信用風險、盈利不佳、債務膨脹，還有?業資本密集減持潮都不同程度壓制了二級市場的表現。從國外來看，英國脫歐是對過去幾十年全球化進程的逆轉，而在美國貧富分化不斷增大的情況下，特朗普當選新一任美國總統的概率不容忽視，全球民粹主義回歸已是不?的事實，風險資?也必將受到拖累。綜合來看，A股市場苦澀的日子還遠未結束，不具備出現一波大牛市的基礎。

二.甘可期：塞翁失馬焉知非福，英國脫歐公投後，美聯儲本輪加息進程受到重大打擊，聯儲7月加息概率近乎為0，而由于8月沒有FOMC會議，9.10兩月臨近美國大選，年?最有可能加息的時點已經延後至12月;同時，英國脫歐公投後，對國?資本也是個極大的警示，雖然國?經濟面臨?重重困難，但英美等發達國家也并非烏托邦，全球局勢動蕩下，國?資?的相對吸引力也在上升;而國?目前流動性較為充裕，在?無穩妥投資?的，外無安全資?的背景下，A股在國?的相對吸引力也將上升。從這個角度來講，對A股也無需悲觀，苦雖未盡，幹卻已來。

愛建證券認為，A股雖無大牛市基礎，但出現一波主要以業績确定性和流動性驅動的階段性反彈卻也是大概率事件。具體把握三條主線：1.業績确定性品種的中長線機會，如有色金屬、食品飲料等;2.高Beta品種的波段性機會，如主板中的券商和中小創中的互聯網金融;3.具有“黑科技”潛力的主題性機會，如上半年炒作火熱的量子通信、區塊鏈、新能源汽車;對指數判斷，上證指數在下半年運行區間大概率為2700-3400點，極限下探2700點，上攻則有望沖擊3400點。

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