萬科復牌 鵬華地產分級基金或存套利機會

7月4日，兩市放量大漲，上證綜指漲幅近2%逼近3000點。萬科A今日復牌，不出意料封死跌停，收盤價報21.99元。而地產板塊也在大盤帶動下呈現普漲格局，前期跌幅較深的鵬華地產B（150193）也有明顯反彈，上漲4.94%。對於場內投資者來說，一方面可以借助鵬華地產B（150193）把握場內投資機會，另一方面也可恰逢萬科補跌，申購重倉萬科的基金或二級市場買入相關基金進行套利。

券商投顧表示，萬科復牌後的補跌幅度與自停牌起房地產指數跌幅的差異，將決定能否通過申購重倉萬科的基金或二級市場買入相關基金進行套利。對於重倉萬科的基金而言，如果萬科從復牌到打開跌停板當天的實際跌幅小於自停牌之後地產指數的累積跌幅，則基金凈值的修復會帶來額外的收益。反之，會帶來額外損失。根據7月1日的收盤數據，AMAC地產指數自2015年12月18日後的累積跌幅為25.37%，萬科估值為18.23元/股。換句話說，如果復牌後，標的股票如果連續出現漲停或跌停，凈值依舊使用指數收益法，直到漲跌停板打開。若漲跌停板打開後，萬科A的收盤價與在基金中的估值存在較大的差距，則存在一定的套利空間。Wind數據顯示，在中證800地產指數中，成分股萬科A的占比超過15%，投資者大概率可以通過申購鵬華地產分級母基金，捕捉或許存在的套利機會。

業內人士分析稱，鵬華地產分級以中證800地產指數為跟蹤標的，投資者將可以一攬子投資「800強」樣本股中的房地產上市公司。根據中證指數公司信息，截至05月31日，該指數共覆蓋46家地產上市公司，包括了萬科、中糧地產(000031,股吧)、招商、保利、華夏、首開、世聯行(002285,股吧)、金科等地產龍頭企業，在流通市值、成交量、波動率、收益率等指標方面均有良好的表現，是地產行業指數基金產品的最理想跟蹤標的。

鵬華基金表示，在房地產去庫存的背景下，近期中央和地方頻頻推出去庫存新政，推出節奏超預期，市場情緒顯著改善，加上降准對流動性的釋放，短期指數有優異表現的概率較大。中證800地產成分股具有較高的業績彈性和估值彈性，在鵬華中證800地產基金的行業配置中地產占到將100%，在未來中國經濟結構轉型的大趨勢下，同時在近期去庫存利好消息的推動下，鵬華中證800地產行業指數基金預計將會有非常好的表現，是房價掛鈎權益品種中的最佳選擇。