央行開展1300億逆回購 6月將實現凈投放5350億

2016年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--6月30日上午，央行在公開市場開展7天期1300億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%，將實現單日凈投放700億元，為6月14日以來連續第十二次凈投放。

今日為6月份的最後一日，6月將實現凈投放5350億元，為2月份以來最大單月凈投放，2016年1月公開市場凈投放12350億元。上個月（5月）實現了資金凈回籠1550億元。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，公開市場本周共有6600億元7天期逆回購到期；其中，周一至周五分別有1700、1100、1500、600和1700億元逆回購到期。本周無正回購及央票到期。上周公開市場凈投放3400億元，為兩個月來最大單周凈投放規模。

市場人士指出，6月資金面持續平穩，總體表現好於預期，提振了市場對中短期流動性的樂觀預期，但跨月後將面臨較多逆回購到期，接下來的貨幣政策操作決定了短期市場利率走向。 

昨日，銀行間市場隔夜資金供給充裕，7天期略顯緊張。對非銀行類機構而言，季末前以信用債為質押品的借款難度不減，實際利率也較加權水平偏高。

市場人士指出，跨月後，季末效應及MPA考核擾動消退，有助於流動性重歸寬松預期，但由於近期央行開展了較大規模的短期逆回購操作，接下來市場需要面對到期逆回購沖擊。一般情況下，央行可能通過縮量滾動的方式，逐步實現對前期逆回購投放資金的回籠，但這樣也可能導致貨幣市場利率不具備太大的下行空間。

分析人士指出，英國公投選擇脫歐之後，全球央行聯手寬松預期升溫，加之年中時點流動性邊際趨緊，再度引發市場對央行降准的期待。

綜合機構觀點來看，半年末資金面表現超預期，短期內實施降准的迫切性不是很強。但若未來經濟下行勢頭加重，匯率大幅貶值導致流動性承壓，也不能排除央行通過降准對沖流動性和刺激經濟的可能性。

此外，結合近期外匯市場波動來看，近期降准的條件仍不充分，因此央行采取滾動操作的可能性較大，預計節後流動性會有所改善，但仍不能期望過高。