歐盟催英國盡快脫歐 科技醫藥體育股值得關注

專欄作者龐寶林撰文指出，歐盟敦促英國盡快完成脫歐程序，英國則欲拖延時間，並希望爭取更多時間為脫歐作出准備，面對英國及歐盟的不確定性，各國央行大大提高警覺，預期全球推行量寬，利率仍然向下及負利率可能進一步擴大，科技和醫藥等仍值得各位注意，奧運將於8月舉行，相信體育及相關概念股份應可在7月份隨奧運之風上升。這篇文章具有一定的借鑒意義。

無論閣下是否信服，全球諸國均必須面對英國脫歐。若大家對脫歐已作出充分的心理准備，必然處變不驚；相反，當初相信英國必定留歐的人士覺得非常出乎意料，甚至難以接受，各位不妨注意400多萬的英國人聯署要求為脫歐進行第二次公投，便可知英國人的思緒。

事實上，不少人士在投票時皆可能感情用事，沒有仔細分析及了解「脫歐」帶來嚴重後果，英國人突然因蜂擁而至的問題而感到不知所措，或因部分投票脫歐者舍不得放棄眼前的利益；加上歐盟決定采取主動及「快刀斬亂麻」，要求英國盡快離開歐盟，盡量減低英國脫離歐盟的影響，繼而集中力量和資源處理其他可能希望脫離歐盟的成員國，否則，歐盟瓦解所引發的危機絕不可小覷。

英國則欲拖延時間，並希望爭取更多時間為脫歐作出准備，況且新任英國首相可能提出回應幾百萬市民的要求舉行第二次公投，似乎尚有轉圜余地，往後才知曉。

歐盟豈能讓英國像希臘般拖拖拉拉，須知英國屬於島國，過去只加入歐盟，卻沒有加入歐元區，經過16年磨合，英國人仍然決定脫歐，猶如「潑出去的水」。英國脫歐引起蘇格蘭分裂及退出英國的危機，蘇格蘭已明確表示留歐，並要求舉行第二次公投決定會否因英國脫歐而獨立，成為英國脫歐的黑天鵝效應中的黑天鵝。

正息率投資再創高峰

面對英國及歐盟的不確定性，各國央行大大提高警覺，首先導致美國在7月、甚至12月亦未敢貿然加息，有些評論更猜測美國可能需要減息！日本及歐洲早前效法美國推行量寬政策，她們的成功率豈不是更低？

綜觀金融海嘯爆發至今，排山倒海的問題似乎尚未解決，包括︰全球生產力偏低，企業盈利增長；全球負債亦不斷上升，而且量寬政策的效果似乎已走到盡頭。今次英國脫歐暴露了全球百病叢生、貧富懸殊不斷擴大、引致生活質素大降等，加上全球化的問題刺激本土派抬頭等……倘若特朗普日後當選美國總統，所引發的危機又該如何？

預期全球推行量寬，利率仍然向下及負利率可能進一步擴大，加上避險心態驅使債券價格上升及利率下跌；在一眾成熟市場中，只有美國債券仍屬正孳息，尋求穩健正息率的資金將流入美債，美國10年期債券有機會下跌至1.2%及進一步推高美元滙率，為美元競爭力及美國經濟帶來負面影響，穩健型投資者可考慮此類別，其次為亞洲債或歐債，卻必須對沖美元滙率。

房地產信托亦屬穩定派息類別，由於其90%以上盈利須派發予投資者，較高息股更具保障，怪不得其股價持續上升！近期領展（00823）及其他房托股價不斷創新高，不無道理。

領展猶如平民百姓的快餐店，經濟欠佳對這些日常生活/消費的商場影響較小，令其盈利獲得保證；其次為辦公室的房托、海外的房地產（如美國、英國等），日本及南韓的房托則集中於酒店及商場，若業務及盈利理想，其派息遠勝於負利率的債券；投資者還可留意歷史悠久、派發穩定利息的優質企業等。

行業方面，科技和醫藥等仍值得各位注意，奧運將於8月舉行，相信體育及相關概念股份應可在7月份隨奧運之風上升。（文章來源：hkej）