減產未能扭轉過剩 美銀美林估銅價續跌

MoneyDJ新聞 2015-09-22 13:43:54 記者 黃文章 報導

普氏能源資訊報導，美銀美林（BoA/Merrill Lynch）9月21日發佈報告稱，雖然銅價上月創下六年新低至每噸4,855美元，導致包括五大礦商之一的嘉能可（Glencore）宣佈將削減銅產量約40萬噸，這也令銅價有短暫的回穩；但該行認為礦商減產的動作仍遠不足以扭轉銅市過剩的基本面，並預期銅市的過剩將一直持續到2018年，因此銅價仍未能脫離過去幾年來的下跌趨勢。該行並預計2016年銅價將進一步下跌至每噸4,400美元，或為每磅2美元。倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅21日收盤為每噸5,269美元。

咨詢機構CRU Group認為，嘉能可的宣佈意味今年該公司精煉銅產量可能減少7.5萬噸，而明年的產量將減少30萬噸。除了嘉能可以外，美國自由港麥克墨倫公司（Freeport-McMoRan Inc.）以及美國冶煉與精煉公司（Asarco LLC）也合計將減產90,000公噸。也有其他投行對礦商的減產正面看待，麥格理集團（Macquarie Group Ltd.）就認為明年銅市將因此轉為短缺，摩根士丹利（Morgan Stanley）則是認為如果銅價維持低迷，將會有更多的生產商宣佈減產。

彭博社報導，銅市的過剩似乎不會因為嘉能可的減產而一口氣解決。LME銅庫存上月創下20個月新高，雖然近日有所下滑，但今年以來仍接近倍增；而合計全球三大交易所（倫敦、上海、紐約）銅庫存今年以來則共增加69%。同樣受到庫存增加影響的還有鋅價，由於近期的庫存明顯攀升，鋅價創下2010年以來的五年新低；這是市場所料未及的事，因今年稍早市場普遍預期在大型鋅礦關閉的影響下，鋅市將會供應短缺。

法國巴黎銀行金屬規則師Stephen Briggs表示，大量的鋅湧向LME倉庫，對市場是一個巨大衝擊，LME鋅庫存自8月初以來激增超過40%。而隨著主要鋅生產商嘉能可出清部分商品庫存以協助償還債務，可能有大量鋅湧向全球市場，這讓本就下跌的鋅價進一步承壓。嘉能可上月在佈期中財報時表示，正在削減15億美元的高流動性庫存。該公司目前是全球最大的鋅精礦和原鋅生產商。今年上半年，該公司的鋅產量年增12%至730,300公噸。

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