鉅亨投資雷達》金融壓力狂飆，黃金受益

根據CNNMoney分析報導，英國脫歐公投結果讓英國企業界陷入了一片擔憂與不確定的愁雲慘霧之中。有企業已警告，此一結果將傷害到他們的企業根基。

1.歐洲金融類股最受傷

上週五英國公投決定脫離歐盟後，單日下跌幅度最大的不是英國的金融類股，反而是歐洲金融類股下跌12.66%居冠。經歷了歐洲央行的負利率政策後，如今又遭遇英國脫歐，今年以來歐洲金融類股累積下跌30.18%。從上圖可看出，歐洲金融類股走勢與歐元區信貸脈衝指數相似(彭博信貸脈衝指數可用來衡量民間信用貸款增幅變化)，當歐洲金融類股下跌時，金融業更傾向於保留資金以應對未來可能的負面衝擊，歐元區的信貸增幅自然跟隨下滑。歐洲央行期待透過負利率政策逼迫銀行發放貸款，進而刺激經濟成長的如意算盤可能失算。

2.剪不斷理還亂，問題還未爆發

歐洲央行的多位官員表示，英國退歐後，歐洲央行將不再允許倫敦成為歐元的交易中心，這解釋了為何歐洲金融業受的傷比英國還重。根據國際清算銀行今年六月的資料，截至去年第四季，辦公室設於英國的銀行擁有的跨境資產及負債分別為4.4兆及3.7兆美元，其中歐元計價者分別為1.4兆及1兆美元，意味著若倫敦不能成為歐元的交易中心，全球其他國家放在英國銀行的1兆美元資產可能流出，而英國銀行將被迫賣出手中1.4兆美元的歐元計價資產。

同樣根據國際清算銀行的資料，英國銀行跨境資產中貸款金額為3.7兆美元，佔總跨境資產比例為83%；跨境負債中存款金額為3.7兆美元，佔總跨境負債的比例為99.6%。假設歐元計價資產及負債比率相似，則英國銀行必需…

>>英國脫歐進行式，全球金融壓力恐推升黃金價格…(詳全文)

鉅亨網投顧 獨立經營管理

本資料僅供參考，鉅亨網投顧已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，鉅亨網投顧無須負擔任何責任。請勿將本資料視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本資料所示個別公司係為說明或舉例之目的，並非推薦個股之投資。

投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。