英國脫歐對於Nike的影響有多深？

媒體《Estimize》報導，上週五 (24日) 英國脫歐公投結果出爐，約莫 51% 的英國民眾選擇脫離歐盟。這樣的結果讓英鎊單日貶值幅度逾 10% 。此外，股市與產業面也有顯著的衝擊。全球股市單日蒸發 3 兆元，而包括耐吉 (Nike) (NKE-US) 等跨國企業的事業營運也將受嚴重影響。

分析師表示可從幾個面向來評斷耐吉：

1. 《Estimize》分析師預估耐吉本季每股盈餘為 51 美分，營收 83 億美元。比華爾街分析師預估的高出 3 美分。
2. 雖然英國脫歐，但耐吉依舊保有廣告與眾多經銷分店可以拉提銷售。
3. 由於英國脫歐造成國際匯率短期波動劇烈，分析師認為耐吉之後將會有匯兌損失的問題。

多年以來，耐吉的成長與事業版圖擴張一直都很順利。然而，由於國際市場投資意願低落，加上 Under Armour (UA-US) 與愛迪達 (Adidas) 的競爭，市場並不看好耐吉本季財報。分析師認為脫歐公投一定會影響耐吉國際市場的未來營收。

《Estimize》分析師預期每股盈餘為 51 美分，營收 83 億美元。相較之下， 2015 年每股盈餘還有 4% 的成長，營收也有 7% 的成長。耐吉的營收成長十分仰賴過往所培養的顧客群，利潤成長則已連續 7 季都有 20% 的增長。近期市場保守看待耐吉營收，也讓耐吉股價下跌超過 17% 。

雖然耐吉短期成長動能仍舊，並且連續 7 季都有雙位數的成長，但市場開始擔心這雙位數的成長會開始收斂，甚至會剩下個位數成長。耐吉過去幾年的事業重心都放在行銷與擴大消費者市場當中。

2016 年全球運動賽事不斷，包括歐洲足球賽事與巴西奧運。專家預估中國與新興市場的商品熱銷，應該可以抵銷部分英國脫歐所帶來的衝擊。

專家認為耐吉將必須耗費許多資金在於廣告與提升曝光度，才能夠在國際賽事上依舊保有品牌龍頭的地位。然而，外匯市場動盪與行銷經費雙重夾擊之下，專家認為耐吉的毛利將大受影響。目前， Under Armour 對英鎊曝險程度較低，而且英國市場也還不是主戰場。因此，未來如果耐吉英國市場略見衰退，專家預期 Under Armour 就會見縫插針，急起直追。

耐吉週一 (27日) 股價收盤下跌 1.33% ，報每股 51.89 美元。股價盤後下跌 0.29% ，報每股 51.74 美元。殖利率 1.22% ，每股盈餘 2.16 美元。本益比 24.02 倍。市值 874.2 億美元。

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